3月31日，截至11时36分，银行板块表现活跃，中证银行指数上涨0.82%，成份股方面，中国银行领涨3.53%，农业银行上涨3.24%，华夏银行上涨2.22%。
热门ETF方面，银行ETF华宝（512800）场内价格上涨0.75%，成交额达4.51亿元。
消息面上,中国银行公司金融部副总经理卢莹表示,人民币债券配置价值正随全球资本格局重塑加速凸显,香港人民币存款规模2025年同比增长4%,境外机构持有中国债券规模已超3.4万亿元,人民币汇率在复杂环境中保持基本稳定,人民币债券具备收益稳定、信用优质及与传统市场低相关性的特点,正成为国际投资者资产配置的重要组成部分。
天风证券指出，对银行而言，降准所释放的长期流动性一般有以下三种用途：
其一，用于配置信贷、债券等资产，降准效益为贷款/债券收益与法准利息收入之差。
其二，置换高息货币政策工具，降准效益即为节约的货币政策工具利息支出和法准利息收入之差。
其三，持有超储便于流动性管理，此时存在降准边际损失，即损失的法准利息收入和超储利息收入之差。
目前来看，三种降准资金用途，仅资产配置还有正收益，置换货币政策工具和持有超储皆会给银行带来一定损失。
当下降准释放的长期流动性，大概率会面临“配置不足、置换无利、持有亏损”的尴尬境地。
从“好钢用在刀刃上”的角度考虑，当前降准概率依然有限，即便央行回笼中长期流动性，也不应线性外推为降准概率的提升。
考虑到低利率时代到来、降准空间收窄等新变化，法定存款准备金制度还有以下三种演化方向：
（1）适度下调法定存款准备金利率。从EVA比价视角看，法准收益明显高于贷款、同业资产，略低于考虑免税后的短债。
（2）适当降低法定存款准备金率的“隐性下限”。对中小行而言，降准能够释放低成本长期资金，有助于未雨绸缪，防范中小行风险化解过程中潜在的流动性风险。
（3）短国债纳入法准框架。将短国债用于缴准，其实质是“质押国债解冻资金”，宽松效果类似“降准”，但更加市场化。
顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。
数据来源：沪深交易所。
风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
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