顺丰同城值得长期投资吗？

$顺丰同城(HK|09699)$$美团-WR(HK|83690)$$达仁堂(SH600329)$很多人不知道，现在连锁餐饮、商超做私域外卖，根本不敢全依赖平台自有配送，怕被绑定流量，这才催生了顺丰同城这个隐形赛道龙头。

它所在的第三方即时配送赛道还在成长中期，前五大玩家市占率加起来不到50%，头部效应才刚开始显现。

2023年连锁商超自有渠道下单占比已经达到55%，预计2028年还要涨到63%，私域订单爆发直接利好独立第三方玩家。

顺丰同城不用绑定单一流量平台，能同时接品牌小程序、抖音本地生活等公私域订单，刚好踩中商家降低平台依赖的需求，KA客户黏性极强。

财务数据也实打实的好，今年上半年营收同比涨49%，调整后净利润1.6亿，已经超过去年全年。

没有任何有息负债，资产负债率只有38.8%，经营现金流连续两年为正，利润含金量很高，完全没有债务风险。

当然短板也很明显，目前毛利率只有6%到7%，净利率刚到1.6%，本质还是低毛利高周转的生意，利润增长全靠规模摊成本和技术提效，抗风险能力还不算强。

现在刚好类似2018年的外卖行业，渗透率刚进入快速爬坡期，盈利刚转正，后续增长能不能跑通，就看规模效应能不能持续兑现。

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