近期值得开心的事情之一，是上周五创新药板块迎来显著上涨，本周延续回暖态势。这一走势背后有多重因素支撑：一是板块前期经历了充分的回调，估值处于相对合理区间，具备一定的修复基础；其次，4-5月期间将有多项学术会议陆续召开，行业利好预期逐步释放。此外，上周四晚间，美股存储类个股受谷歌相关技术突破新闻影响出现大幅下跌，进而带动半导体板块走弱，而与科技板块存在一定资金跷跷板效应的医药板块表现相对平稳，这种资金偏好的结构性切换，也为近期A/H市场创新药板块的上涨提供了一定的催化作用。
不过，上周五晚上美股市场医药板块也跟着市场整体大跌，说明创新药板块的后续走势难以完全独立于大盘，仍会受到全球市场整体情绪及走势的影响。不过从周末市场反馈来看，创新药板块的关注度显著提升，或可称得上当前能与新能源并肩的市场两大吸睛板块。
从短期节奏上看，我们认为板块当前仍处于震荡修复阶段，需要一定时间完成筹码的充分换手、逐步消化前期积累的持仓压力，同时也需持续关注并抵御宏观环境的不确定性带来的潜在影响。
从产业发展趋势来看，创新药赛道正迈向“赚美元”阶段。其中同时具备研发、销售和管理平台的药企，有望稳定发展或者持续超预期，创新药中“真龙头”的股价超额或会愈加明显。
展望2026年，创新药有望兼具Beta和Alpha，形成双层共振。其底层逻辑在于，中国创新药产业已发展到一定阶段，从产业端的实际进展传导至二级市场股价表现的周期正在缩短。
具体来看，2026年行业有望迎来多个重要节点：或将有更多已实现BD的产品开启更大规模的全球性三期临床，同时或将有重磅临床数据读出。这些产业端的积极进展，有望打破资本市场的疑虑，推动创新药的全球价值进一步上行。叠加全球流动性环境可能总体宽裕的利好，我们认为2026年创新药板块总体值得期待。
$长城医药产业精选混合发起式A(OTCFUND|022286)$$长城医药产业精选混合发起式C(OTCFUND|022287)$$长城港股医疗保健精选混合发起(QDII)C(OTCFUND|025175)$#创新药赛道大爆发：首季BD接近去年一半#
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