行情解读
上周信用债市场到期收益率震荡下行，全周中证信用债指数上涨0.07%。（数据来源wind）
上周10年期中国国债收益率整体下行，从3月22日约1.832%回落至3月27日的1.818%附近，周内波动明显；市场在避险情绪与政策预期中呈现“股弱债强”格局，地缘政治扰动与美联储政策信号成为核心影响变量。3月23日：特朗普威胁打击伊朗电厂，地缘风险快速升温，资金涌入债市避险，收益率小幅抬升后转向下行。3月24-25日：特朗普推迟打击伊朗，美国向伊朗提交停火方案，紧张局势缓和，叠加市场对美联储鹰派信号的消化，债市情绪平稳，收益率延续下行。3月26-27日：特朗普拟5月访华、进一步推迟打击伊朗，风险偏好边际修复但未明显转向，叠加国内经济数据空窗期，债市维持偏强运行，收益率稳步走低。
上周驱动债券市场的核心因素包括：1. 地缘政治扰动：中东局势反复成为短期核心变量，风险事件推升避险需求，支撑债市；局势缓和后，资金未大规模流出，体现债市底层情绪仍偏稳。2. 政策预期博弈：美联储鹰派表态持续发酵，但市场对年内降息仍存期待，国内货币政策维持稳健偏松基调，长端利率下行空间受限但下行趋势明确。3. 股债跷跷板效应：本周权益市场表现偏弱，资金向债市分流，进一步强化“股弱债强”的格局。
短期来看，地缘政治不确定性仍存，叠加国内经济复苏节奏温和，债市或维持偏强运行。若中东局势进一步缓和，或美联储释放更明确鹰派信号，收益率可能面临阶段性反弹压力。
中期维度，需持续关注国内经济数据、美联储政策路径及地缘风险演变，建议把握长端利率的配置机会，控制组合久期波动。
信用债方面，考虑到当前基本面没有出现企稳的迹象，资金面预计将继续保持适度宽松，信用利差仍有一定的收窄空间，中短端信用债仍具有较好的投资价值，建议长期投资人可把握机会择机入场。
投资锦囊：
往后看，经济基本面以及资金面依然利好债市。在适度宽松的货币政策的总基调下，2026年债券市场行情仍然可期！在风险匹配及闲钱投资的前提下，或可考虑配置纯债或偏债类基金把握债市行情。
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注释：
红塔红土长瑞祥纯债债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。
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风险提示:基金投资有风险，投资需谨慎。本材料不构成任何法律文件或投资建议或推荐。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件，在了解产品情况、自身的风险承受能力及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证
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