我们认为2026年消费板块的投资机会值得重视。消费板块的股价表现要结合盈利和估值两个维度去考量。在过去几年的股价消化下，消费板块多数子行业的预期和估值均处于较为安全的位置；因此我们认为，若企业的盈利能实现健康修复，股价将会有较为乐观的表现。
过去几年的内外需环境比较复杂，资本市场整体对消费的板块的关注度较低。在此背景下，优质企业给了我们更好的投资窗口期，也有了更好的定价。
同时，过去几年优质企业仍然在积极加深护城河，中长期有希望获得更大的市场份额。当前，我们看到居民消费意愿已经逐步企稳，整体内需基本面有所改善。因此在当前位置可以找到不少具备中长期投资价值的优质个股，有希望获得企业估值修复和未来盈利增长的收益。
从行业的角度，我们核心寻找两类投资机会：
首先，持续寻找供给端有变化的子赛道，比如快递、农业等：
从快递的角度，多地邮管局引导下，部分企业发布涨价函，整体的竞争环境进入更加优化也更加健康的经营状态，低价竞争有一定约束的背景下，我们认为具备更好品质更好服务的头部企业，有望获得更多的中长期份额，实现更好的量利双升。
农业中的养殖板块，今年进入了产能逐步去化的窗口期。同时由于自上而下多方面原因，政策也在支持出清比较低质的产能，有利于后续价格的恢复弹性。
同时，重点关注需求端有亮点的行业，比如餐饮消费、服务消费等。
餐饮消费春节以来有一定的恢复态势，虽然节后整体餐饮消费的旺度不如春节期间，但节后同比的状态处于比较健康的水平。
从服务消费的角度，无论供给端还是需求端都有不少的支持政策，比如中小学生春秋假，鼓励更多入境旅游消费等，打开了对于服务消费整体的消费约束，起到了比较好的支持效果。
从个股的角度，我们持续关注具备明显经营护城河的企业，积极去挖掘过去几年比较复杂的经营背景下，仍然能实现高质量成长的企业，同时我们还会分析后续增长的持续性。
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