家人们，都又听说了吧，那个消息！深夜开始发酵了，在商业航天的圈子里引起了轩然大波，直接改变了神剑股份、再升科技、航天发展的逻辑。。。

有消息面称，太空探索技术公司（SpaceX）已秘密提交首次公开募股申请。

而今天正式进入四月，国内外均迎来密集的火箭发射窗口。

国内方面，具备20吨级运力的天龙三号液体火箭计划于4月2日首飞，长征八号甲改型预计4月7日发射，朱雀二号E与朱雀三号也将于本月密集进行复飞验证与回收验证。海外方面，SpaceX猎鹰9号预计在4月上旬进行3至4次常规发射，星舰V3计划于4月中上旬首飞，其验证结果将对后续登月及太空算力发展产生直接影响。

整体来看，今年的商业航天活动在拓展技术应用的同时，更加注重各项业务的实际商业落地，这就给真正业绩优质的行业龙头航空航天ETF华泰柏瑞带来了很强的逻辑支撑，因为它持仓的全是优质股。

随着国内外火箭可回收技术的逐步验证与突破，卫星入轨的运力成本处于持续下降通道，客观上将加速卫星产业链的整体建设进度。在卫星制造的各个环节中，太阳翼作为核心的能源系统，属于典型的通胀环节。从太阳翼电池的技术路线来看，国内在未来较长一段时间内仍将以砷化镓路线为主流，而SpaceX则采用HJT与砷化镓并举的策略。

落实到具体产业链格局，目前国内在砷化镓外延片与电池芯片环节的集中度较高。乾照与德华两家企业合计占据了80%至90%的市场份额，凯讯、银科等相关企业也在稳步推进。当前砷化镓电池在商业化应用中的主要痛点依然是制造成本。整个产业正在积极推进各项降本探索，一旦成本端实现有效下探，相关核心供应商的业务空间有望得到实质性的拓展。建议投资者立足产业底层数据，客观审视商业航天板块中具有实质技术壁垒与市占率优势的制造环节。

【免责声明：以上内容仅为对航天产业客观的梳理，绝不构成任何具体的投资建议和买卖点指导。股市有风险，交易需独立思考，盈亏自负。】

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