当前A股市场正处于地缘冲突升级与科技板块深度调整的双重影响下，呈现出底部震荡特征。3月以来，美伊冲突引发全球能源价格剧烈波动，布伦特原油价格单月涨幅超20%，同时美股科技板块持续回调，纳指单周跌幅达3.23%，内外因素交织导致A股市场风险偏好承压。但在波动中，市场已显现出估值修复与结构优化的积极信号，底部特征逐步清晰。
（数据来源：iFinD同花顺，截至2026.3.30）
1、地缘冲突下的市场韧性与结构分化
中东局势升级引发的能源价格上涨，对全球产业链形成显著冲击。A股市场展现出较强独立性，3月23日沪指在3794点形成阶段性低点后，依托国家队资金介入（当日宽基ETF净流入156亿元）展开修复，周线呈现长下影线形态。行业层面，能源板块与防御性资产表现突出，油气板块虽经历"过山车"行情，但月内仍录得正收益；电力板块凭借稳定现金流特征持续走强，成为市场避险资金主要流向。与此同时，前期高估值科技板块经历估值消化，半导体、人工智能等板块月内跌幅超10%，估值回归至历史中枢下方。
（数据来源：iFinD同花顺、证券之星，截至2026.3.24）
2、科技调整中的长期配置价值
科技板块的深度调整正在孕育布局机会。从资金面观察，3月17日至23日宽基ETF累计净流入超200亿元，其中科创50ETF、创业板ETF等科技类指数基金获持续增持。机构观点显示，当前半导体板块PE已回落至35倍左右，接近历史10%分位水平；人工智能产业链经过前期调整，部分核心标的动态PE回落至合理区间。随着美联储加息预期边际缓和，以及国内产业政策持续加码，科技板块有望在二季度迎来估值修复窗口。
（数据来源：新浪财经，截至2026.3.24）
3、底部震荡期的投资策略建议
当前市场处于"政策底"与"市场底"的确认过程中。操作层面建议采取"防御为基、攻守兼备"策略：一方面关注能源安全（油气、煤炭）、粮食安全（种植链）等地缘冲突受益板块；另一方面逢低布局科技成长赛道，重点关注半导体设备、人工智能算力基础设施等具备长期逻辑的方向。指数配置上，沪深300、中证500等宽基指数估值分别处于近五年30%、25%分位，具备较高安全边际，可通过定投方式逐步建仓。
（风险提示：上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。定投定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金有风险，投资须谨慎。）
总体来看，地缘冲突带来的短期波动不改A股中长期向好趋势。在宏观政策持续发力、产业升级加速推进的背景下，市场正处于底部区域的震荡整固阶段，结构性机会将逐步显现。投资者可保持耐心，聚焦具备业绩韧性与估值优势的优质赛道，把握市场调整带来的布局窗口。
风险提示：投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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