北大医药（000788）争王，4月2日牛妖股风云录（一）

今日A股遭遇“黑周四”，三大指数全线缩量下跌，创业板指跌1.78%，超4200家个股翻绿。盘面上，特朗普伊朗战争讲话引爆国际油价突破103美元，油气板块逆势走强；算力、影视院线等科技板块则成为重灾区。在大盘泥沙俱下的背景下，我们选出的四只低位暴动股却逆势涨停，展现出极强的独立性——它们分别分布在创新药（北大医药、益佰制药）、特高压+航空+机器人电缆（通达股份）、热电联产+储能（新中港）三条主线。它们的共同底色是：要么手握重磅新药获批的催化剂，要么年报业绩暴增533%交出亮眼成绩单，要么以“热电储一体化”模式打开第二增长曲线。在4200只个股下跌的惨淡行情中，能逆势封板的，必有硬核逻辑支撑。

一、盘面纵览：地缘冲突引爆油价，科技股血流成河

今天的A股，是一场地缘政治主导的极致分化。

截至午盘，沪指跌0.53%，深成指跌1.15%，创业板指跌1.78%，全市场超4200只个股下跌。成交额缩至1.20万亿，较昨日缩量1389亿，市场情绪降至冰点。

盘面的核心驱动力只有一个：特朗普伊朗战争讲话。WTI原油突破103美元/桶，日内涨4.07%；布伦特原油大涨4美元，现报102.86美元/桶-1。这一消息直接引爆了油气板块，蓝焰控股、贝肯能源涨停封板。同时，商务部等部门开展中央储备冻猪肉收储，猪肉板块走强，巨星农牧涨超8%-1。

与此形成鲜明对比的是，算力板块全线走弱，金开新能、群兴玩具、优刻得跌超7%；影视院线板块持续下挫，金逸影视跌停封板-1。油价暴涨加剧了市场对通胀反复的担忧，前期涨幅过大的科技股成为资金兑现出逃的重灾区。

在这种“避险压倒一切”的格局下，我们选出的四只低位暴动股，凭借各自的独立逻辑逆势突围，成为市场中最亮的那抹红色。

二、群英荟萃：“四虎将”共性解剖

将今日的四只标的放在一起审视，虽然分属不同赛道，但在资本的逻辑中，存在几条惊人的共性：

第一，重磅催化剂是股价暴动的直接导火索。 北大医药帕利哌酮原料药获上市批准，切入第二代抗精神病药物市场；益佰制药注射用阿扎胞苷获药品注册证书，新增骨髓增生异常综合征适应症；通达股份年报净利润暴增533%，同时特高压线缆、航空零部件、机器人电缆三大业务全面开花；新中港储能电站已投运，即将向比亚迪弗迪电池供热。四只票无一例外，都有近期落地的重磅利好。

第二，业绩分化明显，但“困境反转”与“高增长”各显神通。 北大医药2025年归母净利润预计7200-9200万元，同比下降33%-48%-12；益佰制药2025年预亏2.85亿至3.42亿元-20——这两家属于典型的“业绩底+新药获批”困境反转逻辑。而通达股份2025年营收79.99亿元、同比增长29%，归母净利润1.61亿元、同比暴增533%-29——这是实实在在的高增长逻辑。新中港则处于两者之间，热电主业稳健，储能业务提供新增量。无论是困境反转还是高增长，只要有“变化”，就有机会。

第三，全部踩中“新质生产力”的政策风口。 北大医药和益佰制药受益于2026年政府工作报告首次将生物医药列为“新兴支柱产业”-；通达股份受益于特高压工程加速建设——国家电网“十五五”投资规划达4万亿，同比增长40%-；新中港受益于“算电协同”和储能政策催化。四只票全部站在当前国家战略的最前沿。

三、个股点睛：数据背后的真相

1. 北大医药（000788）：帕利哌酮获批+右酮洛芬放量，仿创平台的突围者

上涨原因： 创新药板块爆发叠加帕利哌酮原料药获批。2026年3月17日，公司帕利哌酮原料药获上市批准，该品种为第二代抗精神病药物核心成分。同时，右酮洛芬胶囊与全国十强连锁健之佳试点合作，销量从零升至单月上万盒，OTC渠道放量可期。

财务真相： 业绩承压，但核心仿制药业务展现韧性。 2025年业绩预告显示，归母净利润预计7200-9200万元，同比下降33%-48%-12。业绩下降主因是医药流通板块与北京大学国际医院终止业务合作，以及司法仲裁引发的待岗人员处置支出（非经常性损益3900-4500万元）。但公司核心仿制药业务板块的利润实现稳定增长，较去年同期增长30%左右，有效缓冲了上述影响-12。

经营与基本面： 重庆企业，民营企业。公司围绕“抗感染、镇痛类、精神类”三大领域打造原料制剂一体化仿创平台，在研项目100余项。2025年前三季度营业总收入12.31亿元，归属净利润1.36亿元，同比增长4.31%-11。资产负债率已降至23.09%，财务状况稳健-11。

风险分析： 帕利哌酮获批后尚需市场推广，放量存在不确定性；仿制药行业竞争激烈，集采压力持续；医药流通业务调整影响短期业绩。

2. 益佰制药（600594）：阿扎胞苷获批+抗肿瘤药+民营医院，困境反转的博弈

上涨原因： 创新药板块爆发叠加阿扎胞苷获批。2026年3月28日，公司取得注射用阿扎胞苷药品注册证书，视同通过一致性评价，新增骨髓增生异常综合征等适应症。同时，公司拥有注射用洛铂等独家抗肿瘤药及64个医保品种，化学药、中药、生物药全产业链布局。

财务真相： 2025年预亏2.85亿至3.42亿元，业绩触底。 2025年业绩预告显示，归母净利润预计亏损2.85亿至3.42亿元，主因主要产品销售减少导致收入下降14%，叠加计提商誉减值准备1.1亿元至1.32亿元-20-25。公司抗肿瘤药业务收入6.12亿元，占比28.16%，但同比下滑50.30%-，行业寒冬可见一斑。

经营与基本面： 贵州企业，民营企业。公司运营1家综合医院、2家专科医院及2家肿瘤治疗投放公司，形成“民营医院+肿瘤医疗”布局。2025年预计巨亏已成定局，但阿扎胞苷获批有望成为业绩反转的催化剂。

风险分析： 2025年巨额亏损已成定局，估值承压；阿扎胞苷市场竞争激烈，放量存在不确定性；商誉减值风险仍存。

3. 通达股份（002560）：年报净利增533%+特高压+航空+机器人电缆，四轮驱动的业绩王

上涨原因： 年报业绩高增叠加特高压、航空、机器人电缆三大概念催化。公司2025年营收79.99亿元、同比增长29%，归母净利润1.61亿元、同比增长533%，拟10派1元并10转4-30。800kV及以上特高压线缆营收同比增长78.75%，服务晋东南-南阳-荆门、昌吉-古泉等600多项国家重点工程-30。子公司成都航飞主营航空零部件精密加工，配套多款军用及C919等民用机型，2025年营收同比增长54.95%-30。公司已研发机器人用电缆样品并送第三方测试，截至2025年自愿披露中标金额19.90亿元、同比增长87%-30。

财务真相： 三大主业全面爆发，业绩高增长确立。 2025年年报显示，电线电缆业务营收同比增长26.78%，其中800kV及以上特高压线缆同比增长78.75%，中低压电力电缆同比增长41.07%，海外出口同比增长75.38%-29。扣非净利润同比增长782.86%，经营现金流暴增697.71%，盈利质量扎实-。

经营与基本面： 河南企业，民营企业。公司已发展成为国内主要的特高压、超高压工程用线缆生产供应商之一，在我国特高压导线细分行业处于优势地位-29。航空零部件业务订单饱满，产能释放顺利-29。

风险分析： 特高压工程建设进度存在不确定性；航空零部件业务依赖军工订单，波动较大；铜、铝等原材料价格波动影响毛利率。

4. 新中港（605162）：热电联产+储能+比亚迪供热+回购，区域龙头的第二增长曲线

上涨原因： 储能+比亚迪供热双概念催化。公司100MW/220MWh电网侧储能电站已于2024年7月投运并参与调峰调频，预计2026年一季度2#机组升级后向比亚迪弗迪电池1-3期供热-39。公司已回购587.56万股、金额5170万元，占总股本1.47%-39。

财务真相： 热电主业稳健，储能提供新增量。 公司为嵊州市唯一公用热电联产企业，供电煤耗163.88g/kWh优于浙江省先进值-39。2025年上半年，热电联产业务营收占比95.17%，储能电力占比4.73%-。公司通过“热电储一体化”模式参与电力现货市场和辅助服务市场，拓展收入来源，契合双碳政策导向-。

经营与基本面： 浙江企业，民营企业。公司通过超低排放技改实现碳排放配额节余，在双碳政策下具备碳交易收益潜力。回购计划已实施完毕，彰显管理层信心。

风险分析： 储能电站收益率受电力市场价格波动影响；向比亚迪供热尚处预期阶段，落地存在不确定性；煤价波动影响热电业务毛利率。

四、终极猜想：谁能问鼎“牛妖王”？

在4200只个股下跌的惨淡行情中，能逆势涨停的，必有硬核逻辑。

（如何抓住牛群王？欢迎留言分享你的见解。）