自今年3月下旬以来，A股及港股创新药板块迎来一轮显著回暖，背后是政策、产业、资金多重利好共振，当下的投资价值怎么看呢？
2026Q1创新药BD授权总额超600亿美元，全球合作价值加速兑现
据医药魔方数据库显示，2025 年中国创新药 BD 出海授权创历史新高，全年交易总金额达 1356.55 亿美元、首付款 70 亿美元、交易数量 157 起，较 2024 年显著提升，反映国产创新药全球合作价值或进入加速兑现阶段。进入 2026 年后，创新药 BD 热度仍高，据国家药监局统计，截至2026 年 3 月 27 日我国创新药对外授权交易总额已超过 600 亿美元，接近2025 年全年的一半。国家药监局最新统计显示，截至 3 月 27 日，我国 2026 年已批准10 款创新药，其中 2 款为进口，8 款为国产，我国创新药取得历史性突破，保持了良好的发展势头和潜力。
重磅学术会议即将召开，行业已进入密集数据催化期
2026年4月17-22日，美国癌症研究协会年会（AACR）即将召开。2025年有126家中国药企亮相AACR会议，带来了近300项新药研究结果，其中包括超80项ADC研究、近40项双抗研究和超10项单抗研究，其他药物类型还有多肽偶联药物、分子胶、细胞疗法、三抗、PROTAC等。（信息来源：国金证券，《医药健康行业研究周报：创新药板块迎来多重共振，把握战略性布局机会》，发布时间20260328）
2026年5月29日-6月2日，美国临床肿瘤学会年会（ASCO）静待召开。2015年ASCO，中国仅有1项口头报告、无LBA项目；但2025年国研究共入选70余项口头报告，不仅数量上大幅提升，更在质量上实现飞跃。其中11项研究入选极具含金量的Late-BreakingAbstracts（LBA），成为全球关注焦点。期待今年4-6月重磅学术会议有望带来的中国创新药企重磅研究。（信息来源：国金证券，《医药健康行业研究周报：创新药板块迎来多重共振，把握战略性布局机会》，发布时间20260328）
政策层面：两会政府工作报告首次将生物医药列为与集成电路、航空航天并列的“新兴支柱产业”
驱动此次上涨的核心逻辑或在于行业战略定位的明确与政策预期的集中发酵。2026年政府工作报告首次将生物医药列为与集成电路、航空航天并列的“新兴支柱产业”*，这并非简单的措辞变化，其背后是产业定位从“培育壮大”到“支柱支撑”的跃迁，后续在产业规划、资源配置和政策支持上有望有更系统、更力度的举措。与此同时，长期护理保险制度的全面推行*，有望为医药产业打开较大的支付端增量市场，虽然其直接影响更偏向于老年护理相关领域，但政策对医药健康产业的整体扶持导向清晰，强化了市场对行业长期成长空间的信心。（*信息来源：2026年《政府工作报告》，发布于20260305；《加快建立长期护理保险制度实施方案》，国家医保局等八部门发布于20260326）
短期弹性的触发，或许与市场对今年一季度行业基本面改善的预期密切相关。据Wind数据统计，截至2026年3月24日，全市场A股的申万医药生物行业中已有169家公司披露2025年年报。其中，121家公司归母净利润为正，占比超过七成；77家公司实现归母净利润同比增长，20家公司归母净利润同比增速超过100%，展现出板块整体盈利修复与结构分化并存的特征。进入四月，上市公司即将进入一季度业绩披露窗口，市场预期部分创新药企业有望实现减亏或扭亏，而CXO企业的订单与业绩也有望呈现环比改善迹象。（数据来源：wind）
后续行情持续性怎么看？
短期来看，反弹的延续性将面临考验。反弹能否从情绪驱动转向业绩驱动，需要关注即将披露的一季报能否普遍验证基本面改善的预期。中长期趋势则更为清晰和积极。产业发展的核心驱动力尚未改变：国内创新药企的研发能力持续提升，海外授权交易（BD）的活跃度与金额屡创新高，证明了其国际竞争力与商业价值。在“新兴支柱产业”的战略定位下，行业有望进入一个政策友好、资本关注、创新加速的新发展阶段。
因此，当前时点或许可以关注创新药板块在中长期产业趋势下的配置价值，但需注意其固有的高波动性，整个板块的波动仍将受到宏观流动性、市场风险偏好及个别公司临床进展等多重因素影响。在符合自身的风险承受能力和投资目标的前提下，感兴趣的投资者可以多关注哦~
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