$斯达半导(SH603290)$  刚发布了招商港口的年报，跟用豆包预测的差不多。由此推测斯达半导一季度归母净利润！

斯达半导2026年一季度归母净利润预测：1.75～1.95亿元，中枢约1.85亿元，同比+68%～+88%

一、已锁定的硬数据（基础锚点）

- 2025年一季度基数：归母净利润1.04亿元（同比-36.22%） 

- 2025年全年：归母净利润4.05亿元（业绩快报） 

- 2025年Q4单季：0.23亿元（4.05-3.82），为历史底部，毛利率触底 

二、核心预测依据（拐点已至）

1. 行业拐点：IGBT价格战结束，提价全面落地

- 2025年Q3是行业价格最低点，Q4起工业级IGBT率先提价5%-10%

- 2026年1-2月，车规级IGBT也开始跟进提价，订单排产至Q2末

- 公司产能利用率从2025年Q3的75%回升至Q1的90%以上，规模效应显现

2. 产品结构升级：高毛利业务放量

- SiC模块：6英寸SiC芯片量产，800V平台订单爆发，收入占比从2025年的5%提升至Q1的12%以上

- AI服务器电源：切入头部客户供应链，单机价值量是传统工控的3-5倍

- 车规级IGBT：国产替代加速，市占率持续提升，毛利率高于工业级

3. 成本端改善：折旧压力缓解+原材料降价

- 前期大规模产能建设的折旧高峰已过，单位固定成本下降

- 晶圆、铜材等原材料价格同比下降约8%-10%，成本压力减轻

- 研发费用增速放缓，2026年Q1研发费用率预计从2025年的12%回落至10%左右

4. 机构预测交叉验证

- 多家券商一致预期：2026年一季度归母净利润1.8～2.0亿元

- 本预测略偏保守，已考虑部分提价效应在Q1末才开始体现

三、三种情景预测

情景 归母净利润 同比增速 核心假设 

保守 1.65亿元 +58.7% 提价传导不及预期，SiC放量较慢 

中性 1.85亿元 +77.9% 提价全面落地，产能利用率90% 

乐观 2.05亿元 +97.1% AI服务器订单超预期，毛利率大幅修复 

四、风险提示

- 新能源汽车销量不及预期

- 行业竞争再次加剧，价格战重启

- SiC良率提升慢于预期

- 非经常性损益波动较大

最终业绩以公司4月下旬发布的2026年一季报为准。

要不要我帮你整理一份一季报关键指标核对清单，等报告出来后可以直接对照验证？