4月1日，A股在愚人节这天强势反弹，医药板块大涨，在当前相对较低的一个位置出现了一个不错的涨幅，是不是意味着可以入场了？当前不确定性或仍然存在。
理性分析，A股今天的上涨，最主要原因是昨夜美股的强势表现。昨夜美股道琼斯涨幅，纳斯达克涨幅，标普500涨幅，而且与邻居日韩股市5%以上的上涨相比，A股核心指数不到2%的上涨，反而表现出了较强的观望情绪。
昨夜美股上涨，最主要的催化剂是地缘风险出现缓和信号：美国总统特朗普表示，美国可能会在“两到三周内”结束对伊朗的军事行动。与此同时，伊朗总统也表态“愿意结束战争”。
此前中东局势是压制全球风险偏好的首要因素，双方的表态被市场视为冲突可能暂告段落的积极信号，极大地缓解了投资者的担忧。
但目前为止，唯一可以确定的是特朗普本身的言论存在不确定性，在他眼里，出尔反尔是一种谈判的艺术。尽管地缘风险出现缓和，其后续发展仍有不确定性，这也是A股部分机构对后市保持谨慎观望态度的原因。
对于后市，首先，基钦周期时间空间已经到位，而伊朗战争继续升级，冲击经济和通胀，很可能是本轮基钦周期下行的导火索。油价受航运干道封锁、供应短缺、海湾产油国减产、运费和保险费暴涨的影响，高油价在设施恢复前很难回落，直接冲击全球经济和通胀，油价每涨10美元，全球通胀上升0.7pct，工业成本包括化工、农业、航运、制造业全面上涨，在需求不能同步提升的情况下，衰退风险上升。
从交易面看，“滞涨预期+周线背离”上证指数下跌400点后，风险得到一定程度缓释，后续大概率进入中枢震荡区间，重视地缘风险下宏观“贴现率”对定价的影响，规避贴现率预期上升对高估值、高拥挤板块的负面冲击。
综上来看，我们关注恒生互联网板块的超长期表现。
$华泰紫金中证半导体产业指数型发起A(OTCFUND|021718)$
$华泰紫金中证半导体产业指数型发起C(OTCFUND|021719)$
风险提示：本材料中包含的内容仅供参考，不作为基金宣传推介材料，不构成任何投资建议或承诺。不同时期，华泰证券（上海）资产管理有限公司可能会发出与本材料所载观点、意见、评估及预测不一致的其他材料。请投资者理性判断并独立决策，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。投资有风险，入市需谨慎。本文内容，未经本公司书面授权或同意，任何单位和个人，不得以任何目的、任何形式转载、转贴、摘编或以其他方式使用。
本文作者可以追加内容哦 !
