#实盘记录##复盘记录##周末杂谈#$海尔智家(SH600690)$$美的集团(SZ000333)$$腾讯控股(HK|00700)$
重要事项
海尔智家
第一财经记者了解到，4月1日起，部分家电企业上调了彩电、空调、冰箱、洗衣机等一些型号家电产品的供货价，涨幅从2%到10%不等，烟机、灶具等大厨电的涨幅甚至在10%-20%左右。
创维白电业务相关人士告诉第一财经记者，创维从4月1日起，冰箱、洗衣机、空调向零售商的供货价都上调了，涨价幅度在10%左右。主要原因在于，今年一季度铜、铝等有色金属涨价，随后中东战争大幅推高石油等大宗原材料、化工材料价格。这些成本传导下来，接近家电产品成本的10%，因此企业相应提价约10%。
美的集团
3月30日收盘后，美的集团发布2025年年度报告。
在致股东中提到：
2025年初，我们说“风雨中出发，去写新故事”，结果2025年的暴风雨比想象中更猛烈，关税的不断变化、产能的全球调整、AI技术浪潮前所未有的冲击、地缘冲突的不断演变和加剧。
完成收购 Arbonia、东芝电梯中国业务、锐珂医疗国际业务等，ToB 第二曲线框架基本搭建完成，这一切都源于每一位美的人在风雨中不屈不挠前行。
时代洪流滚滚，我们都在其中。K型分化正加速重塑国家、行业、企业和个体的命运。全球近两百年间企业的变迁历史说明了一个简单的道理：企业失败或走向衰落具有普遍性，成功的惯性会累积成为坠落的重量，绝大多数企业最终都会走向平庸。基业长青企业的终极能力不是增长，而是不断原地重启或再生。今天的美的一定要敢于质疑我们过去曾经熟悉的路径和方法，要敢于打破我们固有的习惯和思维模式，要敢于改变我们今天已经运行、过去被证明为成功的机制和体制。只要我们改变了、重启了、打破了，美的未来就是不可限量的。
2025年，公司营业收入同比增长12.11%；归属净利润同比增长14.03%；扣非净利润同比增长15.46%；毛利率26.39，同比减少0.03个百分点；海外营业收入占比42.93%，同比增加1.41个百分点。公司2025年度业绩与波波预期差不多。
公司2025年度利润分配方案为：每10股派发现金43元（含税）。公司每10股派发现金5元（含税）的2025年中期利润分配方案已实施完毕。公司本次2025年末利润分配方案为每10股派发现金分红人民币38元（含税）。公司2025年度总计现金分红金额323.61亿元（含税）。
以归属净利润439.45亿元计算，2025年公司分红率73.64%。以美的集团最新股价76.35元计算，当前股息率5.63%。
腾讯控股
腾讯控股在港交所公告显示，4月1日以每股493.200港元至504.000港元的价格回购60.30万股，回购金额3.00亿港元。
自3月26日以来公司已连续5日进行回购，合计回购304.80万股，累计回购金额14.97亿港元。
今年以来公司累计进行15次回购，合计回购1325.30万股，累计回购金额78.55亿港元。
本周交易
无。
上周持仓
本周持仓
收益
注1：波波股票实盘年度收益率以东方财富账户分析为准，不含新股收益（用另一个账户申购新股）。
注2：沪深300指数涨幅未包含每年约2%分红，年复合收益率略有低估。
波波股票实盘账户开始统计时间2021年1月1日，初始净值1.00，当前净值1.09。今年，波波股票实盘账户收益率-8.83%，同期沪深300指数涨幅-4.09%，跑输沪深300指数-4.74个百分点，战胜开户券商32.29%的股友。2021年至2025年，波波股票实盘账户年复合收益率3.68%，净值1.20，同期沪深300指数年复合涨幅-2.21%，净值0.89，跑赢沪深300指数5.89个百分点。
2025年4月10日，波波期货实盘账户投入本金101001.40元。2025年年终，账户权益362966.03元。目前账户分析显示权益351854.12元，今年波波期货实盘账户收益率＝(351854.12－362966.03)÷362966.03×100%＝-3.06%。目前风险度30.39%。近一年，胜率35.55%，资金使用率30.32%，盈亏比4.554，最大回撤77.64%。2025年，波波期货实盘账户收益率259.37%，胜率34.28%，资金使用率22.86%，盈亏比4.565，最大回撤72.96%。
持仓表格说明
表格中“理想买价”、“理想卖价”都是波波主观认为该公司的估算市值。如果“当前市值”超过“理想卖价”的市值、或有明显更低估的投资标的、或公司经营状况改变，我会卖出。如果“当前市值”低于“理想买价”和“理想卖价”中位数以下才有可能买入。表中“理想买点”、“理想卖点”、“当前市值”的都是指公司市值；“理想买点”、“理想卖点”的单位都是“亿元人民币”；“当前市值”中，A股的单位是“亿元人民币”，港股的单位是“亿元港币”。“年内涨幅”指当前最新价与去年年末前复权价格的涨跌幅。当前持仓比例总和可能和100%略有出入，原因是每个持仓比例四舍五入，持仓比例低于1%的标的未列示和统计。
风险提示
长春高新受集采影响大，属于高科技行业，技术变化快；凌霄泵业海外业务占比大，受关税影响大；山西汾酒受国内经济和白酒行业周期影响大；巨子生物因产品中重组胶原蛋白含量风波，可能导致业绩同比增速出现大幅下降。所以可能波波对这些公司的业绩和估值出现非常大的误判。
因为保证金制度是期货交易的基础，投资者只需缴纳合约价值一定比例（通常5%-20%）的资金作为履约担保就能参与交易。所以杠杆效应正是通过保证金制度实现的，杠杆是期货交易自带的属性。这种机制既提高了资金使用效率，也显著放大了风险，因此投资者需要严格控制仓位，合理运用杠杆，止损及控制回撤，以免爆仓、甚至账户权益清零。本文提到的期货持仓和交易，是波波期货实盘实验的个人记录，账户权益随时可能出现巨大回撤、爆仓、甚至清零，请勿盲目模仿及抄作业，如有损失，本人概不负责，切记！
见闻
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声明
本文是波波的个人投资记录。文中的持仓操作和分析看法均有可能充满个人的偏见和错误，不保证引用数据和分析看法正确。文中提及的任何投资标的都有腰斩或翻倍的风险！
请坚持独立思考，不可依据波波发布的信息盲目投资，如有损失，本人概不负责！切记！
全文完。欢迎大家评论、分享，谢谢！
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