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鼓掌声·莉魅投资调研报告

股票代码：300433 蓝思科技

报告日期：2026年4月7日

核心主题：苹果折叠屏产业链核心标的深度分析

一、核心定位：苹果折叠屏“玻璃+结构件”绝对核心

蓝思科技是苹果首款折叠屏iPhone（iPhone Fold）最关键供应商之一，核心卡位UTG超薄柔性玻璃（折叠屏最核心技术壁垒环节），并配套全栈结构件，是果链折叠屏周期弹性最大标的。

二、折叠屏业务核心优势

1. UTG主供，份额垄断

独家供应约70% UTG超薄柔性玻璃订单，采用30μm中央减薄工艺，透光率＞90%，良率稳定90%-95%，解决“无折痕、高耐折”核心痛点，技术全球领先。

2. 全链路价值量爆发

除UTG外，同步供应3D玻璃盖板、玻璃支撑板、PET膜、钛合金中框，单机价值超1000元，较普通iPhone提升2-3倍，2026年折叠屏业务预计贡献86-144亿元营收。

3. 深度绑定+产能锁定

深度参与苹果折叠屏联合研发，专属产线已完成扩产，2026下半年量产爬坡匹配iPhone Fold发布，订单确定性极强。

三、基本面与业绩展望

• 2025年：营收744.1亿元（+6.46%），净利润40.18亿元（+10.87%），现金流114.65亿元，财务稳健。

• 2026年：机构一致预期净利润60.81亿元（+51%），折叠屏放量为核心增长引擎。

四、投资结论（乐观）

蓝思科技凭借UTG技术壁垒+70%份额垄断+全栈配套+高单机价值，是苹果折叠屏周期最确定受益龙头。2026年下半年iPhone Fold发布将驱动业绩与估值双击，具备高弹性、高确定性投资价值。

免责声明：本报告基于公开信息整理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。