思源电气北美变压器订单增长多少？

思源电气北美变压器订单增长分析

订单增长数据

根据海关最新统计，2026年1-3月思源电气对北美出口变压器及相关设备清关票数同比增加340%，重量增长380%，主要产品包括800V HVDC高压直流设备、UL认证变压器及罐式断路器。结合供应链信息，2026年前两个月公司已斩获北美订单约5亿元，其中变压器占比约50%（2.5-3亿元）。高盛研报进一步指出，思源电气近期获得英伟达/微软AI数据中心800V HVDC超级订单预期，单年规模可能超15亿美元，用于GB300超算集群供电。

核心驱动因素

增长主要受益于北美电力基础设施的供需缺口：

1. AI算力需求爆发：北美数据中心电力需求年均增长30%，800V高压直流方案能效比传统技术高15%，思源电气凭借技术匹配性成为核心供应商。
2. 电网改造紧迫性：美国55%配电变压器服役超33年，大型变压器（LPT）市场缺口达4300台，公司交付周期仅6-9个月，远快于行业平均3年。
3. 价格优势：北美市场变压器价格是国内7倍，毛利率可达50%以上，墨西哥工厂投产进一步强化成本优势。

风险与展望

尽管美国4月调整232关税政策（大型变压器税率降至15%），但供应链人士透露思源已通过预付款机制锁定利润。摩根士丹利预测，公司2026年北美收入保守估计8亿元，乐观情景下可达10-15亿元，长期有望占据北美数据中心100亿元市场规模。