引言
近期，受到外围局势的动荡，市场情绪可能受到影响，前期涨幅较高的一些热门赛道，在快速上涨后也迎来了较大的颠簸。这让许多投资者不禁思考：还有没有既没有怎么涨，又不高估，同时还具备较高潜力的投资方向？答案或许就藏在一个我们既熟悉又陌生的领域——电力行业。
当前电力行业的成长逻辑，已从传统周期属性转向政策护航、市场定价、需求驱动的新型成长赛道，三重红利集中释放，推动行业盈利模式与估值体系系统性重塑。
首先，政策顶层设计为行业发展“筑根基”。今年1月30日，国家发改委与国家能源局联合发布了《关于完善发电侧容量电价机制的通知》。这一政策堪称行业的“定心丸”，它明确煤电等容量电价固定成本回收比例不低于50%，并建立了独立新型储能容量电价机制。这意味着，火电、储能、抽水蓄能等主体的盈利模式得到制度性保障，电力系统安全运行的物质基础更加稳固。
其次，市场化改革打开了盈利的“天花板”。根据2025年底印发的《电力中长期交易基本规则》，自2026年3月起，工商业用户将全面取消政府固定分时电价。这一里程碑式的变革标志着电力行业正式告别计划定价时代，全面迈向市场化。多地政策的落地，使得发电企业和售电公司能够更灵活地通过市场交易获取溢价，极大地打开了盈利空间，行业正迎来从“量”到“价”的双重提升。
最后，需求的爆发式增长赋予了行业全新的“成长属性”。在“十五五”规划的前瞻布局下，国家电网将安排固定资产投资4万亿元，以特高压工程、清洁能源送出、省间灵活互济等为重点，全面加强电网建设和升级改造。此外，在AI算力大爆发和能源转型的双重背景下，电力已成为数字经济的血液。从新能源汽车的普及到数据中心的海量能耗，新生需求对电力资源的渴求呈指数级增长。电力板块因此剥离了单纯的周期标签，进化为连接传统能源与数字经济的核心枢纽，具备了长期的成长赛道特征。
对于希望把握电力行业机遇的投资者而言，中证全指电力公用事业指数提供了一个高效、全面的配置工具。该指数凭借“全能”布局、龙头集聚、估值优势、分红属性等特征，成为布局电力板块的优质载体。
一键打包“全能”电力：从行业分布来看，该指数做到了真正的“全电”布局。其成份股覆盖了火电、水电、新能源发电（包括风电、光伏）、核电等多个细分领域，权重分别为41%、24%、22%和11%。这种全面的覆盖能力，使得投资者无需分别研究不同类型的电力公司，即可一站式捕捉到传统能源保供与新能源转型两大主线的投资机遇（数据来源：Wind，泰康基金；截至日期：2026.02.02）。
龙头云集，强者恒强：该指数前十大成份股合计权重超50%，平均市值高达1576亿元，囊括了各大细分领域的运营龙头。在电力市场化改革深化、行业门槛提高的背景下，这些具备规模、技术和资金优势的龙头企业，更有可能在竞争中胜出，享受行业增长的主要红利（数据来源： Wind，泰康基金；截至日期：2026.02.02）。
估值处于历史低位，性价比突出：当前，该指数的市盈率（PE）仅为17.47倍，且处于历史低位。在经历了一段时间的蛰伏后，行业的估值水平已极具吸引力（数据来源：Wind，泰康基金；截至日期：2026.02.02）。
分红属性显著：电力行业具有天然的现金流稳定和高分红特性。当前，该指数的股息率为2.38%，接近沪深300指数的平均水平，且处于历史中位数附近，分红稳定（数据来源：Wind，泰康基金；截至日期：2026.02.02）。
历史表现较为稳健，存在补涨空间：从历史数据看，该指数的表现相当稳健。自2020年以来，其年化收益率（7.78%）优于沪深300（3.82%）和上证指数（6.21%）。更值得注意的是，在近期的市场行情中，电力指数存在一定的补涨潜力。例如，在过去的牛市行情中，电力指数表现远超沪深300；而在熊市调整期，又能凭借龙头股的稳定业绩控制回撤。在2024年9月以来的这一轮牛市中，电力指数的表现相对滞后，这使其具备了较好的补涨基础（数据来源：Wind，泰康基金；截至日期：2026.02.02，我国证券市场成立运行时间较短，过往数据不代表市场运行的所有阶段，不能代表或预示相关基金未来业绩）。
如果您认同电力行业的投资价值，并希望通过专业的基金管理来分享行业红利，那么由泰康基金发行的泰康中证全指电力公用事业指数值得重点关注！
本基金拟任基金经理魏军先生拥有17年证券从业经验、14年投资管理经验，是泰康基金量化投资部的核心成员。长期深耕量化投资领域，积累了丰富的指数基金管理经验，有望为基金的稳健运作保驾护航。泰康基金坚持主动与被动业务双轮驱动的发展战略，旗下公募基金产品线完善，覆盖沪深300、中证500、中证A500等重要宽基指数，以及半导体、智能车、碳中和、医疗健康、大消费等细分行业赛道，为投资者提供了丰富多元的配置工具。强大的投研平台和风控体系，力争为指数基金的精细化管理提供坚实后盾！
泰康中证全指电力公用事业指数
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风险提示：本材料仅作宣传所用，不作为任何法律文件。投资泰康中证全指电力公用事业指数可能遇到的特有风险包括：（1）标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险；（2）标的指数变更的风险；（3）基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险；（4）跟踪误差控制未达约定目标的风险；（5）成份券停牌的风险；（6）指数编制机构停止服务的风险。详见本招募说明书“风险揭示”部分。泰康中证全指电力公用事业指数的认购费根据认购金额分档收取：份额＜5,000,000份收取0.30%；份额≥5,000,000份按笔收取，1,000元/笔。赎回费按持有期限和客户类型收取，个人投资者持有不满7日为1.50%，持有7日(包括7日)以上为0.00%；非个人投资者持有不满7日为1.50%，持有7日(包括7日)以上30日以下为1.00%，持有30日(包括30日)以上180日以下为0.50%，持有180日(包括180日)以上为0.00%。泰康中证全指电力公用事业指数C 类不收取申购费，C类收取销售服务费0.20%/年。此外，管理费0.50%/年，托管费0.10%/年。请投资者仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等相关法律文件及相关公告，了解基金的具体情况并选择与自己风险能力相匹配的基金。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。市场有风险，投资须谨慎，投资者购买基金时应认真阅读基金合同和基金招募说明书，了解基金的具体情况。投资人在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。
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