各位投资者朋友，东方基金2025年度报告已正式发布。东方新能源汽车主题混合经理李瑞有什么最新观点？咱们一起来看看！
报告期内基金投资策略和运作分析：
锂电需求持续超预期，并呈现多元化增长的特点，过去几年导致行业盈利下行的供给扩张过快的问题逐渐消除，企业单位盈利从2025年开始逐步步入我们一直强调的见底回升的阶段。
需求方面，下游储能、乘用车、商用车需求持续超预期，国内和海外需求多点开花。储能方面，容量电价出台、动态电价政策等共同驱动储能经济性提升，新能源发展派生的海内外储能需求大幅增长。乘用车方面，单车带电量持续提升驱动动力电池增长快于乘用车销量增长。商用车方面，重卡、矿山机械、挖机等商用车电动化渗透率的提升刚刚开始。
供给方面，新能源行业是反内卷政策关注的重点行业，供给格局改善后许多锂电产业链环节的产能利用率持续提升。
新技术方面，固态电池、钠电等技术在政策支持和科研投入加大的背景下，开始进入产业化视野。
东方新能源汽车将围绕新能源汽车行业进行布局，自上而下精选子行业，自下而上深度研究，我们看好行业中单位盈利逐步见底的环节和逐步开始进入产业化视野的新技术方向。
（来源：本基金2025年年报）
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