2026年西北矿业业绩呈现前高后低，全年业绩没有增长

1季度会全年业绩最高，然后呈现逐季度下降趋势，主要原因：

一.公司业绩主要来自玉龙铜矿，2024年玉龙铜矿为公司贡献净利润31.4亿，上市公司净利润29.3亿；2025年玉龙铜矿贡献净利润34.7亿，上市公司净利润36.4亿，其他业务根本不赚钱。

二. 2025年玉龙铜矿产量15.2万吨，相比2024年下降0.7万吨，产销量无法增长！业绩完全取决于铜价，受战争影响，2026年全球铜需求负增长铁板钉钉，铜价会呈现逐季度下降趋势！所以公司业绩会呈现前高厚低！

三. 2024年玉龙铜矿总成本2.9万元/吨，2025年提升到了3.3万元/吨，提升0.4万元/吨。受战争影响，今年能源价格会高于2025年，原料硫酸价格会明显高于2025年，助剂价格也会明显高于2025年，今年成本继续提升很明确，提升幅度会超过2025年。

四. 由于全球能源价格上涨，以及硫磺大涨价，推高了铜精矿价格，铅锌都面临这个问题，外购铜铅锌矿业面临这个问题，今年冶炼亏损会提高！