一、Token（词元）概念是什么
股市里说的 Token（词元），主要指 AI大模型处理文本的最小单位（一个字、半个词、标点等）。中国是发电量世界之最，用不完卖不掉，但把电力过剩可转换为算力，情况就不一样了。
• 大模型的 训练、推理、API调用、计费 都按Token算。
• 调用量越大、Token越贵，算力、网络、模型厂商 越受益。
二、受益板块与核心股票（2026.4）
1）算力基建（最确定）
• 浪潮信息（000977）：AI服务器龙头，国内市占超50%
• 工业富联（601138）：AI服务器代工龙头
• 润泽科技（300442）：字节核心AI IDC
• 数据港（603881）、光环新网（300383）：IDC/智算中心
• 鸿博股份（002229）：算力租赁，MiniMax独家供应商
2）光模块/传输（高速通道）
• 中际旭创（300308）：全球光模块龙头（800G/1.6T）
• 新易盛（300502）、天孚通信（300394）、光迅科技（002281）
• 菲菱科思（301191）、锐捷网络（301165）：网络设备
3）模型与应用（直接变现）
• 科大讯飞（002230）：星火大模型，教育/医疗Token变现
• 昆仑万维（300418）：天工API按Token计费
• 三六零（601360）：360智脑
4）AI芯片（国产算力）
• 寒武纪（688256）、海光信息（688041）、景嘉微（300474）
三、简要逻辑
• Token调用爆发 → 算力需求暴增 → 服务器/IDC/光模块/芯片 量价齐升 → 模型API按Token收费盈利。
• 主线：算力基建 > 光模块 > 模型应用。
风险提示：以上内容仅供信息参考，不构成投资建议。AI板块波动大，估值高，受政策、技术、价格周期影响明显，投资需谨慎。
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