业绩方面，啤酒龙头披露2025年业绩快报：2025年实现营业收入同比增长4.54%；归母净利润同比增长59.06%；扣非净利润同比增长47.27%。Y公司归母净利润已连续5年上涨，2025年创下历史新高。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成任何投资建议）
“错峰休假+传统假期”释放清明消费潜力，五一有望延续文旅热潮
华西证券指出，传统假期叠加中小学春假，清明节假期出行人次同比+6%，五一假期热度可期。大数据显示，清明假期，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%，重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额分别增长6.0%、6.7%；重点监测餐饮企业销售额同比增长3.9%；重点平台酒店住宿消费同比增长2.6%，跨城出游人次同比增长15.1%，主题乐园消费同比增长11.7%，亲子研学订单同比翻倍，租车订单量同比增长约40%。2026起，安徽、江苏、四川等多地开启中小学春假模式，春假+清明可达6天小长假。据交通运输部数据，清明假期（4月4日至6日），全社会跨区域人员流动量预计84537.8万人次，日均28179万人次，同比增长6%。
T公司4月6日发布的《2026春假及清明假期旅游总结报告》显示，春假及清明期间，亲子长线游订单同比翻倍，度假订单中亲子人群占比达四成，同比增长近20个百分点；国内民航旅客中，18岁以下乘客数量同比上涨47%。T公司平台观测数据显示，清明假期的热度已形成“涟漪效应”，五一假期（4月30日至5月4日）的旅游产品搜索热度，在清明期间环比提升超过320%。
华西证券建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：（1）服务消费迎来政策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发旅游、育儿消费等。（2）新消费拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头估值处于相对低位，26年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。（3）零售业态创新+出海打开新成长空间。（4）AI+应用26年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速。
（来源：华西证券20260407《“错峰休假+传统假期”释放清明消费潜力，五一有望延续文旅热潮》，相关个股及产品仅作列示，不构成任何投资建议）
白酒龙头上调产品销售合同价和自营零售价，什么信号？
据G公司重大事项公告，自2026年3月31日起，飞天53%vol 500ml调整为1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。野村东方证券认为，此举一方面向市场传递了价值坚挺的信号，另一方面压缩了渠道价差，G公司将逐步重掌市场定价权。
对于大消费板块各细分领域，野村东方证券表示：
1）农业：生猪养殖和肉制品：自繁自养利润和外购仔猪养殖利润持续亏损；白羽肉鸡/肉鸡苗/蛋鸡苗产品价格周环比+2.4%/+1.3%/+0.8%。生猪养殖行业亏损加深，预期产能去化将加速。
2）白酒：4月3日2026年散飞批价由3月30日的1545元回升4.9%至1630元；普五八代价格维持在845元。野村东方证券认为，白酒行业整体需求呈弱修复态势，叠加经济预期边际改善，板块估值中枢存在阶段性修复可能。
3）大众品：啤酒2025年需求整体承压，展望2026年，即时零售等非现饮渠道成核心增量，叠加低基数效应，行业有望迎底部温和复苏。随着年轻消费群体的持续壮大以及消费场景的不断拓展，预调酒需求有望稳步增长，尤其是国产威士忌的兴起，预计其市场规模将进一步扩大，产品多元化进程加速。另外，随着户外场景的修复和健身风潮的兴起，快速补水的需求增长，因此符合健康趋势、功能性较强且具备价格优势的饮料赛道迎来景气繁荣，如无糖饮料和运动饮料等。
休闲食品板块中，零食折扣店业态延续增长势能，从规模扩张转向理性深耕；同时社交电商渠道持续创新，新兴路径拓宽销售边界，叠加细分品类迭代升级，驱动行业结构稳步优化。调味品板块内，B端餐饮稳步恢复将带来行业销量缓慢复苏。酱油、醋等传统品类增速较慢，但复合调味料等细分子行业增速可能高于行业平均。随着BC两端调味品的“预制化”，复合调味料渗透率将持续提升。
乳品方面，原奶价格持续磨底，供需拐点将至，奶价有望回升，行业基本面企稳，低温奶、深加工乳品韧性凸显。消费向零食化、场景化升级，政策加持下，头部企业凭全产业链与创新优势巩固地位。（来源：野村东方证券20260406《贵州茅台小幅上调飞天销售合同价和自营零售价》，相关个股及产品仅作列示，不构成任何投资建议）
中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。中证系列指数由中证指数有限公司（"中证")编制和计算，其所有权归属中证及／或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。国证系列指数由深证指数有限公司（“深证”）编制和计算，其所有权归属深证及/或其指定的第三方。深证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。深证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，也不承担与此相关的任何责任。以上基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，读者应自行审慎阅读或参考相关观点。
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