#光通信产业链集体狂飙！空间还有多大？#
4月8日，A股迎来久违的强势反攻，市场表现堪称“真香”！Wind数据显示，截至收盘，上证指数拉出百点长阳，上涨2.69%，逼近4000点大关；深证成指涨4.79%，创业板指和科创50分别上涨5.91%和6.18%。同时，全市场超5100只个股上涨，两市成交额较前一日激增8200多亿元，攀升至2.45万亿元。
再看盘面，主角毫无疑问是科技。具体来看，AI产业链全线起飞，算力硬件方向直线上拉，AI应用端同样是集体狂欢。可以说，从前日的探底到昨日的普涨，A股走势呈现V型反转。
这一幕，让人不禁回想起去年的今天。去年4月，在外部压力缓和、内部产业催化不断的背景下，A股走出一个“黄金坑”，随后开启了一波震荡攀升的行情，科技板块在其中贡献了多轮结构性行情。那么，如今历史是否会重演？A股能否复刻去年4月8日之后的“第二春”，成为了今天热烈讨论的话题。
这波科技大反攻，可不是凭空而来的。
第一个是“TACO”，消息来自地缘冲突层面。据媒体早间报道，美伊冲突缓和、传出和平谈判的消息。美国同意在伊朗提出的10大停战条件上开始谈判，当中包括停止侵略行为、解除对伊朗的制裁、确认伊朗对霍尔木兹海峡的控制权、从波斯湾地区撤走美国部队等。全球避险情绪迅速降温，风险资产迎来“喘息”。
第二个消息则直击AI产业本身。一方面，DeepSeek最新版本中，输入框上方新增“快速模式”与“专家模式”，这是DeepSeek首次在产品端引入模式分层设计，这意味着它不仅跑得快，还能解决更复杂的问题。另一方面，今天上午智谱正式发布新一代开源模型GLM-5.1，不仅代码能力大幅提升，更关键的是，它能在一次任务中独立、持续工作超8小时，期间实现自主规划、执行、自我进化，最终交付完整的工程级成果。
“面对这样一场科技大反攻，相信很多客官可能有些按捺不住，心里有点激动但又犯嘀咕：“行情来了，该如何上车呢？”
说实话，科技赛道好归好，但波动也是真的大。再加上各种概念，咱客官想精准踩对节奏，难度堪比抢演唱会门票。而且更扎心的是，市场从来不缺机会，缺的是能帮我们抓住机会的人。
与其自己每天盯盘、追消息、被情绪牵着鼻子走，不如把专业的事交给专业的人。那问题来了——选谁呢？
这时候，就得看基金经理们穿越牛熊的硬实力了。客官不妨把目光投向咱家的科技绩优团。根据最新的数据统计，截至一季度末，富国科技绩优团用实打实的长期业绩，证明了这一点。
编 辑
基金经理
罗擎
9年证券从业经验
4年基金管理经验
富国创新科技
A类近一年同类排名第1（1/62）
A类002692 C类011120
由基金经理罗擎管理的富国创新科技，截至2025年12月31日，近一年净值增长率为133.99%，同期业绩比较基准收益率为26.37%，超额收益达107.62个百分点。
注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国创新科技混合A成立于2016/06/16，业绩比较基准为中证TMT产业主题指数*60%+中证全债指数收益率*40%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-7.27%(4.96%)，-44.5%(-18.1%)，-5.33%(4.96%)，-4.61%(16.5%)，133.99%(26.37%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：李元博(2016/06/16-2025/07/15)、罗擎(2025/07/15至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
罗擎的投资框架建立在全球产业链追踪的基础上。投资方法上，罗擎擅长通过海外映射，实地调研等方式挖掘优质科技公司。投资理念上，他以景气度为纲，重视行业，偏好在高景气行业中寻找能够兑现利润的个股；具体到组合的管理上，则愿意为了锐度牺牲部分回撤控制，不保留中庸持仓。
对于AI的后市看法，罗擎在年报中表示，算力板块而言，海外算力线拥有非常高的业绩确定性；同时国产模型和国产算力芯片本身也在快速迭代进步。半导体板块，部分公司的IPO进程超市场预期，同时叠加全球存储价格在未来相当长一段时间内仍将处于高位，无论对其本身的快速盈利，还是其接下来的扩产都会形成实质性利好。应用领域，虽然整体商业化进展低于市场预期，但更强大的算力卡大概率将训练出更强大的基座大模型，同时AI Coding、多模态、世界模型等应用也在持续快速进步，26年整体AI应用的商业化将较前两年更有希望。但在最后，他也提醒到，今年科技投资者可能需要适当降低对全年收益率的预期。
注：观点数据来自基金年报，截至2025/12/31。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。
编 辑
基金经理
许炎
13年证券从业经验
10年基金管理经验
富国互联科技
A类近七年排名位列同类第1（1/66）
A类006751 C类011126
富国核心科技12个月
A类近一年、近三年排名均位列同类
前2%（31/1920、27/1507）
A类014611 C类014612
富国时代精选
A类排名近一年、近三年均位列同类
前2%（37/2004、19/1284）
A类017828 C类017829
富国成长策略
A类排名位列近一年、近三年同类
前3%（48/1920）、前4%（47/1507）
A类009892 C类025191
以许炎在管的富国核心科技12个月A和富国互联科技A为例，截至2025年12月31日，近一年净值增长率分别97.66%和82.51%，同期业绩比较基准收益率分别为17.25%和48.44%，超额收益达80.41个百分点和34.07个百分点。
注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国核心科技12个月持有期混合A成立于2022/01/28，业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合全价指数收益率*20%。近3个完整年度(2023-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-14.08%(-8.15%)，10.26%(13.02%)，97.66%(17.25%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：许炎(2022/01/28至今)。富国互联科技股票型A成立于2019/03/26，业绩比较基准为中证互联网指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为12.94%(4.48%)，-23.14%(-23.67%)，-13.13%(5.12%)，14.64%(16.15%)，82.51%(48.44%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：许炎(2019/03/26至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
一路走来，许炎深耕科技板块，投资理念上，他擅长在时代脉络中寻找投资机遇，以具有长期价值的优质科技公司守正，结合行业驱动向上及风口板块出奇，致力分享中国优秀科技企业的发展。
不久前，许炎在富国互联科技2025基金年报中分享了当前重点关注的方向，2026年AI的行业发展趋势越发确定，AI规模扩大会对更多行业造成影响。虽然市场常有AI泡沫论，但目前AI的瓶颈依然集中于供给而不是需求。AI首先在互联网巨头内部产生了明显的经济效益，从而才有了一次次上调资本开支的举动。算力的紧缺、电力的紧缺成为限制全球科技巨头AI营收增长的瓶颈。新的一年，AI的需求会带动多个科技上游行业出现短缺、涨价等现象。
注：观点数据来自基金年报，截至2025/12/31。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。
编 辑
基金经理
曹晋
17年证券从业经验
13年基金管理经验
富国匠心精选12个月持有
A类排名位列近一年、近两年同类
前3%（54/2004、42/1682）
A类012477 C类012478
富国通胀通缩主题轮动
A类排名分别位列近一年、近三年、近五年、近十年、近十五年同类前3%（51/1866）、
前4%（68/1706）、前4%（49/1225）、
第7（7/521）、第4（4/227）
A类100039 C类015692
富国成长动力
A类排名分别位列近一年、近三年同类
前4%（66/1866）、前7%（113/1706）
A类009914 C类015715
富国中小盘精选
A类排名分别位列近一年、近两年、近三年、近五年、近十年同类前4%（73/1866）、
前2%（30/1760）、前4%（57/1706）、
前4%（42/1227）、第8（8/521）
A类000940 C类015690
曹晋相信很多客官也不陌生了，毕竟是科技板块资历最深的基金经理之一。以曹晋管理的富国匠心精选12个月持有和富国中小盘精选为例，截至2025年12月31日，近一年净值增长率分别为106.42%和99.15%，同期业绩比较基准收益率为23.26%和21.69%，超额收益达83.16个百分点和77.46个百分点。
注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国匠心精选12个月持有期混合A成立于2021/08/30，业绩比较基准为中证500指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*20%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*10%。近4个完整年度(2022-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-19.42%(-14.72%)，-12.89%(-5.88%)，3.38%(7.68%)，106.42%(23.26%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：曹晋(2021/08/30至今)。富国中小盘精选混合A/B成立于2015/01/23，业绩比较基准为中证700指数收益率*80%+中债综合财富指数收益率*20%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为8.91%(9.53%)，-21.92%(-17%)，-5.06%(-5.28%)，10.11%(8.62%)，99.15%(21.69%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：曹晋(2015/01/23至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
作为典型的成长风格基金经理，曹晋出身TMT研究，在“双十”赛道中始终保持着敏锐的行业触觉。他的独特之处在于，既能维持出色的长期业绩，又具备较强的短期爆发力，在牛市中表现尤为突出。与此同时，他在成长型选手中展现出优秀的回撤控制能力，展现出较强的抗跌韧性。
曹晋的多年海外经历使其擅长把握国内外产业发展的联动效应，能够较早预判国内产业的演进趋势。此外，他亲身经历了多轮科技产业周期，是业内少数完整跟踪过光伏、苹果产业链、新能源汽车等超过十年发展的基金经理之一。例如，他早在2020年便重仓新能源，并在2023年坚定认为“AI是新一轮产业趋势”，因而在组合中配置了AI硬件与应用端公司。
在最新年报中，曹晋坦言，中国科技仍然是全年产业趋势有明显进展的主线。相对而言，更看好A股市场机会。AI全球G2的格局目前逐步形成，全球资产配置在科技领域也面临着再平衡的压力。
从细分行业来看，2026年我觉得产业进程已经从“AI算力”过渡到了“AI应用”。目前来看模型吞噬一切的叙事似乎对产业影响深远，但是我们有不同的见解。市场更多理解AI应用是一个整体，如互联网泡沫时，把所有“.com”公司都一股脑抛售。但实际上，AI应用是一个差异化很大的范畴。市场恐慌性抛售创造了更多错杀的机会，让你在更便宜的价格买到更好的资产。
目前市场影响更多是Agent对SAAS软件行业的冲击。但需要区分的是，模型能够提供标准化免费的应用，但是对于定制化非标准的应用场景还无法提供。简而言之，agent能够提供有标准正确答案的场景的结论，但是，类似于审美，视觉化方案，游戏等更注重千人千面的体验式服务业，大模型还无法满足所有人的需求。大模型的进步，反而给了类似公司基于大模型二次开发的机会，未来会进一步推升相关AI应用的渗透率。
而AI应用的核心资产就是数据库，2026年具备数据资源禀赋的软件企业有望重现“数据重估”和股价重估。2026年也许是AI agent真正的元年，也有可能是科技浪潮中无数次试错的一年。在A股中我们也在寻找相关行业中赋能AI infra的相关板块。2026年虽然我们也比较看好市场，但波动也会比较大。
注：观点数据来自基金年报，截至2025/12/31。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。
编 辑
基金经理
李元博
16年证券从业经验
超11年基金管理经验
富国高新技术产业
排名位列近一年同类前4%（68/1866）
基金代码100060
由李元博管理的富国高新技术产业，截至2025年12月31日，近一年净值增长率为84.23%，同期业绩比较基准收益率为16.80%，超额收益达67.43个百分点。
注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国高新技术产业混合成立于2012/06/27，业绩比较基准为中证800指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-0.59%(0.61%)，-43.96%(-16.65%)，-10.74%(-7.41%)，-11.24%(11.72%)，84.23%(16.8%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：王海军(2012/06/27-2015/11/23)、李元博(2015/11/23至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
集“科技实业+科技研究+科技投资”经验于一身，在加入资本市场的前两年，便已在实业积累了颇为丰富的经验，之后曾任湘财证券研究员，天治基金行业研究员，汇丰晋信研究员、基金经理，2015年7月加入富国基金。
在最新年报中，李元博表示，或许2026年A股的投资机会和2025年相比要更少一些。TMT领域，过去一年该行业最大的变化是AI创新带来的算力需求大幅度增长，虽然需求在2026年看仍然持续旺盛，但是供给端的短板会比2025年更加严峻。如果在数量众多的瓶颈环节无法取得突破，那么需求可能会阶段性受到压制。
在宏观层面，和2025年比，国内宏观向好的态势非常明确。就ppi来看，已经连续环比改善，这在过去3年是从未发生过的事情。相信经济向好复苏的态势已经趋势化出现，并且可能会贯穿2026年全年。虽然季度层面可能会有一定的回摆或者波动，但是相关顺周期行业的底部会持续抬升。风险方面，2026年会比2025年更大，一方面是海外地缘风险在扩散，另一方面是上游涨价带来成本端的压力，涉及到的行业较广，如果无法向下游传导，盈利存在下修的空间。
注：观点数据来自基金年报，截至2025/12/31。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。
编 辑
基金经理
孙权
13年证券从业经验
5年基金管理经
富国新兴产业
A类排名分别位列近一年、近两年、近三年、
近五年同类前8%（17/237）、第3（3/198）、
第4（4/150）、第2（2/87）
A类001048 C类015686
由孙权管理的富国新兴产业，截至2025年12月31日，近一年净值增长率为73.68%，同期业绩比较基准收益率为16.03%，超额收益达57.65个百分点。
注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国新兴产业股票A成立于2015/03/12，业绩比较基准为中证800指数收益率*70%+中债综合指数收益率*20%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为7.45%(0.61%)，-13.52%(-16.65%)，-1.61%(-7.41%)，26.07%(11.72%)，73.68%(16.03%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：魏伟(2015/03/12-2020/07/03)、方纬(2020/07/03-2022/03/24)、孙权(2022/02/28至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国新兴产业主要专注于寻找长期产业趋势好、市场空间大、景气度向上的细分赛道龙头公司，可以说是一只“弹性高、进攻性强”的产品。从基金业绩走势也可以看到，当科技板块出现机会时，基金业绩有展现较为出色表现的能力。
孙权的投资策略和风格是较为清晰明确的，深耕科技领域，成长风格突出，不择时重个股，重视产业趋势，持仓较为集中，呈现出行业轮动的特征，业绩弹性较大。一句话概括的理念就是：在长期产业趋势好、空间大的赛道上，寻找景气度向上的细分方向中最具竞争力的公司。
展望后市，孙权表示，全球人工智能行业快速发展，海外科技公司的大模型能力不断进步，已经开始产生经济收益，资本开支保持高速增长。国内配套的制造业有显著的全球竞争力，光模块等公司跟随海外产业快速发展，新技术推动算力市场空间大幅增长。全球半导体产业景气度走强，存储供不应求，人工智能相关芯片超预期的拉动晶圆厂等产能，导致其他行业的产能被挤压，芯片进入价格上行周期。存储和晶圆代工加大扩产力度，上游设备和材料也进入上行周期。国内人工智能产业同样进入快速增长期，国产芯片能力提升，填补海外芯片被制裁的空缺。人工智能的应用开始推广，聊天、编程、多模态等软件产品渗透率快速提升，智能硬件终端不断摸索，智能驾驶和机器人不断进步，都将带来相应的投资机会。
注：观点数据来自基金年报，截至2025/12/31。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。
编 辑
基金经理
徐智翔
11年证券从业经验
超4年投资管理经验
富国匠心成长
A类排名位列近一年同类前10%（195/2003）
A类019347 C类019348
由徐智翔管理的富国匠心成长，截至2025年12月31日，近一年净值增长率为104.76%，同期业绩比较基准收益率为16.93%，超额收益达87.83个百分点。
注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国匠心成长混合A成立于2024/04/30，业绩比较基准为中证800指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率*10%。近1个完整年度(2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为104.76%(16.93%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：徐智翔(2024/04/30至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
擅抓科技投资的“奇点”时刻徐智翔的经历贯穿了实业、卖方研究和买方投研。自2015年开始看新能源，可以算是国内第一代新能源分析师。
经过多轮行业起伏后，徐智翔形成了“空间、格局、估值”三维一体的投资框架，偏好捕捉那些临近奇点，即将呈现出非线性增长的投资机会，寻找那些成长空间足够大的行业，空间的打开和估值的提升会带来股价的上涨，然后重点关注行业格局的演化，竞争格局的恶化通常对应着行情见顶，届时再有感情的行业，也会及时处理。
展望后市，徐智翔认为，从基本面上来看，AI已经成为新一轮的科技变革，且比过去几次科技进步都要更大，对算力的需求可以看到2030年，持续性明显提升，重点关注景气度高的细分领域中的卡脖子环节，以及新技术方向。其实，我们从2022年就开始关注机器人方向，未来整个太空可能充满了各种机器人，这是一个天花板很高的板块。此外，在年底布局了商业航天，并重点关注太空光伏，1964年苏联天文学家尼古拉·卡尔达肖夫提出：一个文明的水平，本质上取决于它能掌控多少“能量”。太空光伏是我们从行星文明迈向恒星文明的基础，这或将带动光伏产业进入一个新纪元。无一例外，算力、机器人和光伏供应链都是中国的强项，这也利于选择更多优质标的。
注：观点数据来自基金年报，截至2025/12/31。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。
注：富国创新科技A类、富国核心科技12个月持有A、富国成长策略A类同类排名数据来源于银河证券，截至2026/3/31，富国创新科技A近一年同类排名为1/62，同类产品为TMT与信息技术行业偏股型基金(A类)；富国核心科技12个月持有A近一年、近三年同类排名为31/1920、27/1507，同类产品为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)；富国成长策略A类近一年、近三年同类排名为48/1920、47/1507，同类产品为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。富国互联科技A类、富国时代精选A类、富国通胀通缩主题轮动A类、富国匠心精选12个月持有A类、富国成长动力A类、富国高新技术产业、富国中小盘精选A类、富国新兴产业A类、富国匠心成长A类同类排名数据来源于Morningstar晨星，截至2026/3/31，富国互联科技A近七年同类排名为1/66，同类产品为中国开放式基金-行业股票-科技、传媒及通讯；富国时代精选A近一年、近三年同类排名为37/2004、19/1284，同类类别是指中国开放式基金——沪港深积极配置；富国通胀通缩主题A近一年、近三年、近五年、近七年、近十年、近十五年排名分别同类51/1866、68/1706、49/1225、20/821、7/521、4/227，同类类别是指中国开放式基金-积极配置-大盘成长；富国匠心精选12个持有A类近一年、近两年排名为54/2004、42/1682，同类类别是指中国开放式基金——沪港深积极配置；富国成长动力A类排名位列近一年、近三年66/1866、113/1706，同类类别是指中国开放式基金——积极配置——大盘成长；富国高新技术产业排名位列近一年68/1866，同类类别是指中国开放式基金——积极配置——大盘成长；富国中小盘精选A类排名位列近一年、近两年、近三年、近五年、近七年、近十年分别位列同类73/1866、30/1760、57/1706、42/1227、10/821、8/521；富国新兴产业A近一年、近两年、近三年、近五年分别位列17/237、3/198、4/150、2/87，同类类别是指中国开放式基金——沪港深股票型；富国匠心成长A类近一年位列同类195/2003，同类为中国开放式基金-沪港深积极配置。晨星同类排名数据由MORNINGSTAR版权所有。晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易，投资决定均不承担任何责任。过往业绩不代表将来表现。同类排名结果系评价机构基于基金过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
注：市场有风险，投资须谨慎。相关产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。相关基金如可以投资于存托凭证、股指期货、国债期货、股票期权、信用衍生品、港股通标的股票、资产支持证券等品种，将面临相关投资品种和业务的特有风险。相关产品如涉及持有期，在最短持有期限内，将面临因不能赎回基金份额而出现的流动性约束。经富国基金评定，相关基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。
投资有风险，基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
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