4月8日，美伊冲突迎来阶段性缓和。受此提振，市场风险偏好快速修复，A 股、港股均出现强劲反弹，多个板块修复显著。我们认为，此前A股、港股市场对美伊冲突的负面反应存在偏差。中国能源结构转型成效显著，原油对外依赖度可控，制造业与出口链展现强韧性，3 月出口数据已明显改善，后续仍有望持续超预期。市场此前对国内资产的定价有望逐步被基本面修正，部分优质资产存在“错杀”后的修复机会。
我们的投资策略始终坚持均衡配置，以波动率控制为前提，致力于均衡把握相对确定性较好的机会。在投资机会上，重点关注以下几个方向：
内需品种：2026年地产板块或企稳，居民财富效应迎来转折，叠加消费板块供给侧优化，必选消费进入较佳配置区间，且受海外地缘冲突与油价波动的干扰小，看好处于周期底部的部分内需品种。
原油及能源产业链：原油短期受地缘局势影响出现大幅波动，中长期核心逻辑在于供给端见顶与需求端预期修复。过去十年全球原油资本开支严重不足，美国页岩油产量见顶，定价权重回 OPEC，油价长期趋势相对确立，美伊冲突仅改变节奏、不改方向。
建筑建材：建筑建材行业格局已完成优化，后续将充分受益于地产链交易量的企稳，确定性高于地产行业本身。无论一手房还是二手房交易企稳，都将对建材形成直接的正面影响，且建材标的当前估值便宜，确定性更强。
能源安全、粮食安全：美伊冲突倒逼全球重估能源安全，中国新能源具有全球竞争力。此外，农业板块无论美伊冲突如何演变，长期来看也有机会。
总体而言，2026年资本市场呈现出高波动率的特征，行业内部的波动率将大幅提升。当前多数宽基指数估值已回升至历史中位偏上水平，已非去年9·24 低位区间。在全球宏观不确定性仍高、流动性预期反复的背景下，投资者朋友可理性降低收益预期，追求稳健可持续的回报，避免参与高波动的博弈。
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风险提示：本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。当前列举的行业仅为基金经理关注方向的举例，不等同于基金未来必然投资方向。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。
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