大家好，我是吴昊。$方正富邦远见成长混合C(OTCFUND|017994)$$方正富邦远见成长混合A(OTCFUND|017993)$
目前来看，中东冲突所引发的地缘风险事件使得全球资本市场避险情绪升温，在流动性收缩和风险偏好降低的背景下，作为典型的高估值、长久期科技成长股，人形机器人板块首当其冲，承受了巨大的估值下杀压力。在中东冲突再生变故的背景下，今天人形机器人也是又出现了调整。
同样今天作为我的定投日，继续定投买入远见成长混合，持续收集筹码。
人形机器人在这一段时间经历了较为长时间的调整，我们认为这轮回调的本质并非产业长期逻辑的破坏，而是板块在前期高估值状态下的理性回归与“去伪存真”过程。这是因为机器人板块已经从过去三年单纯交易“远期想象力”与“主题预期”，正式迈入交易“量产确定性”与“商业化验证”的新阶段。
对于后续板块，我们认为随着国产主机厂逐步迈入量产阶段，收入加快兑现，盈利能力有望逐步改善，产业由前期的技术验证和订单预期，逐步转向交付落地与业绩兑现。板块关注重点或转向出货与收入验证。而且伴随着人形机器人主机厂进入量产阶段，核心零部件厂商机器人业务也有望实现高速增长。
海外方面，特斯拉Optimus Gen3发布与量产进度，预计最晚2026年二季度发布，德州工厂已启动地基平整，量产信号明确。V3版本的发布将展示灵巧手及核心部件细节，标志着工程化进展清晰与技术方案的基本定型，有望扭转市场对量产延期的悲观预期，提振全产业链信心。
此外从交易指标来看，目前人形机器人A股成交金额占比也是较2025年有所下降。板块成交额占比不断下降往往意味着市场关注度也在逐步下降，情绪处于极度低迷状态，但也同时也意味着做空动能的衰竭，板块或已进入了典型的底部左侧区域。
我们仍然认为尽管短期经历了剧烈波动，但人形机器人作为AI赋能下最大的实体应用细分领域，其长期产业趋势并未动摇。
当然对于后续人形机器人投资，我们首先会紧抓核心供应链的确定性，密切跟踪头部大厂的量产节点与AI技术的突破。聚焦到核心零部件上，我们认为丝杠作为将旋转运动转化为直线运动的核心部件，在人形机器人的线性关节中不可或缺。其次是机器人的落地应用是机器人量产的必经之路，我们将会重点关注应用场景的拓展方向。
文章数据来源：WIND，人形机器人指数8841699.WI。
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方正富邦远见成长为混合型基金，预期风险和预期收益理论上高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。
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