$*ST正平(SH603843)$  

逻辑拉满！*ST正平这波利好，看懂了就稳了

咱不整虚的，直接用大白话把*ST正平（603843）的核心利好掰扯清楚，每一条都有实锤，逻辑全程在线。

一、先把最大的“生死关”迈过去——保壳稳了，退市风险直接清零

对ST股来说，不退市就是最大利好，而正平这关稳得很：

• 债务问题彻底解决：3月28日一债会通过率超97%，20亿+共益债资金落地，直接填补净资产缺口，4月30日披露年报时，净资产肯定转正，之前的非标审计意见也能消除。

• 历史遗留问题全清：1320.92万资金占用全额归还，3500万违规担保解除，银行也撤诉了，财务上的“烂摊子”全收拾干净了。

• 时间节点卡得准：4月上旬法院会正式裁定受理重整，程序一路绿灯，摘帽只是时间问题，退市？基本没可能。

二、硬核资产在手——不是空壳，是有价值的“硬通货”

正平不是那种“空壳公司”，手里有实打实的能变现的资产：

• 矿产资源：子公司格尔木生光矿业的铁多金属矿已经拿到《采矿许可证》，年产能40万吨，铜金属量约3万吨，这都是真金白银的资源。

• 算力核心资产：旗下正平智算运营的昆仑算电产业园，有1.1万P算力，占了青海全省绿色算力的73%，刚好踩中“东数西算”和青海“算电协同”的国家战略，后续还能扩容到5万P，想象空间很大。

三、国资+强阵容护航——有人托底，有人干活

重整最怕没人投，正平直接拉来了“顶配团队”：

• 战投实力超预期：44家意向战投报名，其中7家是国资（青海国投、西宁城投、河北地矿等），首期就注入20亿资金，这些钱用来还债、补资金缺口、投矿产和算力，实打实给公司“输血”。

• 地方政策倾斜：青海是全国首个算电协同试点省，正平作为省级重点纾困项目，能享受绿电直供、算力补贴这些优惠，单P年成本能降30%+，毛利率有保障。

四、股价已经有动静——资金提前认可，逻辑兑现有苗头

从近期走势能看出来，市场已经在认这个逻辑：

• 近期连续异动，3月中旬到现在走出12天10板的强势走势，4月9日还涨停了，成交额和封单都很稳，说明资金认可“保壳+资产+算力”这三重利好。

• 逻辑很顺：保壳落地→资产释放→算力放量，每一步都能带动估值提升，不是瞎炒。

最后说句实在的

对*ST正平来说，“保壳成功”是底线，“算力+矿产双轮驱动”是上限。现在债务清了、资产实了、国资托底了，时间节点也都排好了，每一个利好都在落地，逻辑完全站得住脚。