先给结论：
扣除4季度计提的资产减值损失后，西藏矿业2025年Q4依然亏损，但环比Q3业绩明显好转。
一、核心数据（2025年）
1. Q4单季（年报披露）
- 营收：1.49亿元
- 归母净利润：-2299万元（亏损）
- 全年计提资产减值影响归母净利润：-3119.30万元（主要在Q4）
- 假设减值全在Q4：
扣减资产减值后归母净利润 ≈ -2299万 + 3119万 ≈ +820万元
（由亏转盈）
2. Q3单季（三季报）
- 营收：0.69亿元
- 归母净利润：+808.8万元（盈利）
- Q3未大额计提资产减值（减值集中在年末Q4）
二、对比（Q4 扣减减值后 vs Q3）
- 营收：Q4（1.49亿）> Q3（0.69亿）→ 环比大增
- 净利润（扣减值后）：
- Q4：约 +820万（盈利）
- Q3：+809万（盈利）
→ 基本持平、略好
- 扣非净利润：
- Q4：-4042万（亏损）
- Q3：+351万（盈利）
→ 扣非仍差，但亏损幅度大幅收窄
- 毛利率：
- Q4：32.20%
- Q3：约 31.96%
→ 环比微升
三、一句话总结
- 报表Q4亏2299万，主要是计提3119万资产减值导致 。
- 剔除减值后，Q4实际盈利约820万，和Q3（809万）差不多、略好 。
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