今天，新能源板块表现回暖，AI电力板块也逐步触底回升。我们认为，AI电力板块调整已较充分。此前，板块的矛盾在于业绩兑现节奏，以及这一轮上涨之后较高的估值。但是，AI算力驱动下的AI电源与液冷赛道，部分龙头个股前期自高点已回调30%-40%，调整或已经较为充分。$方正富邦致盛混合A(OTCFUND|020424)$$方正富邦致盛混合C(OTCFUND|020425)$
这一轮下跌主因并非行业基本面恶化，从我们观察到的情况来看，需求依然旺盛，而在于业绩兑现速度相对较慢，且在前期高点时静态估值已偏高，因此在市场风险偏好下行时遭遇剧烈调整。
当前，AI算力爆发正深刻重塑能源格局，“算电协同”已从行业概念升级为国家战略，成为连接数字经济与新型电力系统的关键纽带。
其核心在于实现“比特与瓦特”的时空耦合——算力系统不再被动耗电，而是通过AI调度动态响应电力供需，转变为具备时空调节能力的柔性负荷。这既破解了AI算力能耗激增（2030年数据中心用电或近日本全年用电量）与绿电消纳难的双重困境，也为电力系统提供了新的调节资源。
从驱动力看，政策、产业、基建三重因素共振：政府工作报告明确将算电协同纳入新基建；AI大模型训练推动算力需求指数级增长，倒逼电力保障升级；新型电力系统建设需要算力负载的灵活性来平抑新能源波动。
算电协同不仅是技术融合，更是重构AI基础设施的底层逻辑，有望成为贯穿“十五五”的长期投资主线。当前产业处于规模化推广临界点，今日继续定投方正富邦致盛，力求把握AI电力投资机遇。
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