$ST赛为(SZ300044)$  

我司看赛为智能：战投协议签署解读

首先，咱们得恭喜各位在一趟车上的股友朋友们，没想到今天居然公布了战投签署协议，也难怪，今日盘中多次出现几千手大单及盘中大单压单及脱单。再次恭喜欢迎换乘登上：大恩芯储号（已告别赛为智能号）。已选择下车的股友，您智能换高价票买大恩芯储号了。

其次，这个公告简单解读一下（为了方便记忆，小数点不用了）：

1. 此次公积金转增股8亿股，由财务投资人A（神秘人）和财务投资人B 0.4亿股（招平）和战投人（大恩芯储）及债权人持有。财务投资人（A和B）持有4亿股，战投人持有2亿股，剩下的2亿股给到了债权人持有化债。转赠股认购价3元。那么可以推算，此次债务化解，以6亿元化解所有债务。这与财报的债务总额居然变少了很多，相当于债权人经过沟通，给赛为智能豁免了很多的债务（这样理解对吗？）

2. 认购价3元，这个认购价，其实远远超过预期的1.5至2.5元的价格。属于超预期。认购价越高，对于股价支持越强。一般的情况下，战投人认购价格是二级市场价格的1/3至1/5之间，按此推算，现在赛为应该在9-15元的价格，而今天收盘价格才8.12元。那说明赛为控盘价格还有点过分了。

3. 转增股数量是8亿股，有点超预期，我司预期是5-6亿股。不过没关系，肚子到了才能吃下更多的东西。按认购价3元计算，转增24亿元，扣除债权人2亿股合计6亿元，剩余18亿元，相当于赛为智能通过战投协议签署回收现金流18亿元。这18亿元就是用来接下来收购“恩智浦及大唐存储”资产包的现金了。这与市场上流传的大唐存储估值6-7亿元，恩智浦估值8-10亿元的估值数额对的上号。

4. 这次公告没有公布资产注入方案或者投资方案。我司认为，这里面应该是有一些复杂、深层次的需要反复打磨和沟通。而这次战投协议里面出现神秘的财务投资人A认购相当于3.6亿股，资金近12亿元。这个是谁？我司认为那个深重大投资集团旗下公司就是这个神秘人。认购12亿元就是用来收购他的资产。这个留给下一步市场来解读。（我司认为八九不离十）。而呼声较高的招平仅仅拿到0.4亿股，这个说明啥？？？说明，筹码太金贵了，不差钱。你出1.2个亿就可以了。往上拉，那个磨磨唧唧的债权人，原来预期的债务近10亿元，这次化债直接打了相当于6折拿到2亿股权。这就说明，大恩芯储的筹码很金贵，以后估值都会几倍的增长。

所以，再次恭喜各位大恩芯储的原始股东们！！！周一发车北上！对了不要被什么除权忽悠，除权也会填权封板，你根本拿不到廉价筹码！仅此而已！！！周末愉快！！！