一、大类资产上周表现
1.权益
数据来源：wind，截止2026-04-10（下同）
本周全球主要股指上涨最多的是韩国综合指数，涨幅达到8.96%；下跌最多的是俄罗斯MOEX，跌幅达到-1.27%。AH股溢价率本周走低，港股强于A股，性价比减弱。内地股指方面，中证全指周涨5.16%，宽基指数方面，全线上涨，涨幅最大的是创业板指，9.50%。
本周行业涨幅靠前的是通信10.74%、电子10.64%，跌幅靠前的是银行-1.13%、食品饮料-0.03%。
通信行业近两年涨幅181%，而通信ETF近两年涨幅225%，ETF跑赢行业指数，编制规则立大功。
主题方面，表现最好的是申万科技(TMT)，申万医药医疗落后，创新药板块的反弹面临考验。风格因子方面，本周成长与价值风格都上涨。市值风格方面，大中小盘股涨跌相差较大。万得微盘(月调)指数本周上涨5.87%。今年中盘指数涨幅大幅跑赢大盘和小盘指数，对应的中证500指数表现好于中证1000和沪深300。
2.利率与债券
本周市场利率普遍下行，资金面宽松。中美无风险利差-2.39%，处于倒挂状态，负利差扩大。短端利率更强。期限利差[10Y国债收益率-1Y同业存单收益率]32.50BP，期限利差处于正常区间。
主要债券品种以涨为主，表现最好的是可转债，表现欠佳的是利率债。可转债近两年涨幅29%，和上证指数的30%差不多。而转债的回撤明显小于上证指数。
3.汇率
汇率方面，美元指数和人民币指数分别跌1.49%、和跌0.54%。美元相对人民币周贬-0.90%，而美元兑人民币中间价本周贬-0.40%。主要货币兑人民币升值最多的是澳元，贬值最多的是港币。人民币今年相比美元升值2.35%，买美元理财的投资者这下闹心了。
4.商品
商品方面，本周南华商品指数下跌-2.61%。涨幅靠前的有豆粕4.34%、锡2.76%；跌幅较大的有纽约WTI原油-13.42%、还有PTA-7.41%。本周明显是有色金属和贵金属反弹，能化下跌。
碳酸锂当前15.5万/吨的位置据说是期货谨慎、现货积极，头部碳酸锂企业并不着急扩产，接下来传导的概率还是大。
贵金属方面，伦敦金上涨1.50%，伦敦银上涨3.86%。受汇率等影响，国内上海金上涨1.24%，比伦敦金少涨0.26个百分点。上海金相对伦敦金现货价格溢价0.53%。金银价格比为62.60，变动不大。白银的波动性大于黄金，但缺乏独立逻辑。
5.另类
另类资产中，涨幅靠前的是华夏BTC ETF6.78%、嘉实ETH ETF6.34%；跌幅靠前的是INE集运指数(欧线)-7.49%。今年全天候策略仍然是表现比较好的策略，收益快赶上去年了。
6.公募基金
主要基金类型本周全部收红，表现较好的是偏股混合型基金，平均收益5.09%；表现靠后的是短期纯债型基金，平均收益0.05%；价值、平衡和成长型基金，本周表现较好的是成长基金，平均收益6.17%；本周主动股基跑赢被动股基。基金重仓100指数本周上涨4.95%。
7.资产配置组合
本周，我们的大类资产组合上涨0.36%，资产组合的年度涨幅为7.50%，年化涨幅为30.22%。可投标的组合今年的年度涨幅为4.90%，年化涨幅为19.09%。我们的可投标的中，使用易方达亚洲精选替代中证800,目前看是正确的。
上图是根据大类资产组合投资标的近1年的收益率制作的组合净值和最大回撤走势。组合最近一周+1.22%，跑赢了国泰海通全天候指数，最近一周多，我们的组合净值走势和全天候指数差异非常大，这俩组合的低相关性让笔者感到这或许是一件好事。截止04月09日，组合近一年收益24.82%，最大回撤-4.03%，夏普率3.05，今年的收益为5.10%，回撤-4.03%，本周我们组合主要受益于权益资产的反弹。
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