$ST京蓝(SZ000711)$  

推算2025年京蓝第四季度盈利，营收1.08亿

亏损收窄。

一、公告原文（准确日期+事实）

1. 重整承诺（法院裁定）

承诺：2025-12-31前启动鑫联科技注入程序；2027-12-31前完成全部注入。

来源：重整计划裁定书、2025年底公告。

2. 2025-12-25 公告（启动）

董事会通过《收购意向协议》，正式启动注入程序。

已完成：初步尽调、业务协同论证。

状态：方案磋商中，尚未签署正式协议、尚未过户、尚未并表。

限制：因历史处罚，3年内不能定增，只能现金分批收购。

3. 2026-04-08 最新公告（澄清）

明确：鑫联未注入、双方独立运营、无技术支持、无并表。

风险提示：存在2027年底前无法完成注入的风险。

二、2025年Q4盈利改善（从公告推算，不依赖鑫联）

• 三季报（2025-10-28）：前三季营收 3.32亿，净利 -1.20亿

• 年度预告（2026-01-30）：全年营收 4.4–5.1亿，净利 -2.3~-1.6亿

• 推算 Q4（10–12月）：

营收 ≥ 4.4−3.32 = 1.08亿（单季过亿）

单季亏损：-0.4~-1.1亿（环比大幅收窄）

• Q4 利好驱动（公告可查）

1. 铟业务满产：全年产铟 超200吨，占营收 95%

2. 铟价高位：Q4 铟价维持高位，毛利提升

3. 减值集中前三季：Q4 减值压力大减，主业接近盈亏平衡

4. 2025-12-23 南非钒矿收购：资源扩张、长期增量

三、股吧理性文案（准确、不吹、可反驳唱空）

ST京蓝（000711）：Q4盈利明确改善，鑫联是计划非当前业绩

• 重整完成（2023-12）：债务出清、净资产转正、退市风险解除

• 转型铟业（公告）：铟业务占比95%，2025年产铟200吨+

• Q4 数据（推算自公告）：

营收1.08亿+，环比大增

亏损大幅收窄，主业接近盈亏平衡

• 鑫联科技：承诺+启动，未注入

2025-12-25 启动程序、尽调完成

2027-12-31 前完成（现金分批）

当前未并表、不影响2025年利润

• 2026看点：靶材6月量产、鑫联推进、摘帽预期

以上均来自公告，不构成投资建议。拒绝造谣，理性看待进度。