一、全球宏观：美伊谈判悬而未决，市场情绪剧烈摇摆
• 中东（核心变量）4月11日美伊在伊斯兰堡谈判无实质突破。伊朗重申管控霍尔木兹海峡，仅非军用船只可通行；美方强硬拒绝对话先决条件。航道通行量骤降，地缘风险溢价回归。
• 美联储与流动性3月PPI超预期反弹，6月降息预期再度降温。美元偏强、实际利率高企，贵金属短期承压但避险底仍在。
• 国内经济3月PMI重回扩张，基建/制造业回暖。内需主线确认，黑色、有色需求端获支撑。
二、能源化工：油价深V反弹，能化品分化剧烈
• 原油（SC/WTI）周暴跌13.4%后快速反弹。
驱动：停火预期降温+海峡管控趋严
区间：WTI 95-100美元/桶；SC 630-660元/桶
策略：高抛低吸，突破100/660追多
• 甲醇（MA）伊朗装置停产+进口锐减逻辑弱化，短期回调。
支撑：3500（MA2605）
策略：回调企稳低多，破位观望
• 乙二醇（EG）原油波动+聚酯需求偏弱，震荡偏弱。
压力：5000关口
策略：反弹空，止损5100
三、有色金属：供应收缩+旺季需求，强势不改
• 铜（CU）28家冶炼厂集中检修，4月减产45万吨；库存持续下滑。
支撑：98000元/吨
目标：100000关口
策略：回调即做多
• 铝（AL）阿联酋冶炼厂遭袭停产，不可抗力暂停交付。
支撑：24500
策略：偏强震荡，低多为主
• 白银（AG）供应缺口扩大+光伏需求爆发。
支撑：76美元/盎司
策略：多头趋势延续
四、贵金属：高位震荡，等待方向
• 黄金（AU）地缘避险vs降息延后，高位震荡。
关键位：4750-4800美元/盎司
策略：区间交易，突破4800看4850
五、黑色建材：内需回暖，震荡偏强
• 螺纹钢（RB）库存下降+表需回暖。
支撑：3050
策略：震荡偏强，低多
• 铁矿石（I）钢厂补库预期。
区间：730-760
策略：区间操作
六、农产品：天气平静，区间震荡
• 豆粕/豆油南美到港增加+生猪存栏稳定。
豆粕：2900-3100，低多
豆油：7800-8400，反弹空
七、明日重点关注（4.13）
• 美国3月CPI（核心数据，影响美联储决策）
• 中国3月社融/信贷数据
• 美伊谈判最新进展
八、独家操作心法
1. 主线：抓强基本面（铜、铝、白银），弃弱波动（EG、部分化工）
2. 风控：地缘反复，仓位≤5成，严格止损5%
3. 节奏：谈判消息密集，早盘观望，午后趋势确认再入场
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