$格力电器(SZ000651)$  格力的芯片及产品差异化

2026年3月17日 07:52

近期，格力电器碳化硅功率芯片首次亮相AWE，产品矩阵涵盖碳化硅SBD晶圆及器件、碳化硅MOSFET晶圆及器件等。#格力电器 介绍，目前公司正在推进碳化硅JFET，沟槽MOSFET，超结MOSFET等新一代先进SiC器件研发。资料显示，格力电器很早便已启动芯片全链条布局，目前已经覆盖了设计、制造、封装等环节。碳化硅领域，格力电器全资子公司珠海格力电子元器件有限公司于2022年12月启动建设亚洲首座全自动化6英寸碳化硅芯片工厂，2023年12月实现产品通线，2024年正式投产。格力通过自主研发突破碳化硅芯片核心工艺，包括高温离子注入、全自动缺陷检测等技术，实现碳化硅二极管、沟槽MOS等工艺平台，并完成AEC-Q101车规级认证，具备生产高可靠性家电芯片和车规级芯片的能力。今年1月，媒体报道格力碳化硅芯片已经装机出货超过200万台空调，可以实现温度降低和能效提升。同时，格力电器总裁助理、珠海格力电子元器件有限公司总经理冯尹对外透露，格力电器碳化硅芯片工厂在量产家电用碳化硅芯片后，今年光伏储能用、物流车用碳化硅芯片也将量产。问：格力的多元化一直备受关注，从手机到芯片，再到现在的数控机床、碳化硅芯片。你在布局这些板块时是出于怎样的考虑？董明珠：本身我们就有这种想法。智能化发展是成体系的，不能靠某一个转化器就说是智能化。我认为，更多的是要研究物与物之间的直接打通、人与物的打通。

以芯片为例，我们之所以做芯片，就是因为家电产品也是靠海量芯片来支撑的，并且技术的不断升级也与芯片息息相关。如果芯片都要靠买，又何谈自主创新？最终只能永远跟在别人身后。所以，我们很早就启动芯片全链条布局，目前已经覆盖了设计、制造、封装等环节。未来，我们的芯片用量会持续放大，最终目标是全部自主可控。只有掌握了关键核心技术，我们才能为全世界服务。我们不需要依靠别人，更多是希望给别人赋能，这才能体现企业的价值。

核心技术的价值在于做出有差异化的产品

从增长速度和利润贡献来看，芯片业务已经实现了实质性的突破，2024年它的净利润占比已经超过了10%，成为了第二大利润来源，而且还在以每年50%以上的速度增长。智能装备业务也在2025年迎来了回暖，增速转正。未来如果能在新能源领域持续放量，增长空间非常大。同时我们要认识到，这些业务最大的价值不是当下赚了多少钱，而是给格力的主业筑起了更深的护城河。当同行还在靠外购芯片组装家电打价格战的时候，格力已经实现了核心芯片的全产业链自主可控，不仅能降本增效，还能做出别人做不出来的差异化产品，这才是格力能在行业内卷中依然保持15%以上的净利率的核心底气，也是它能常年维持6%以上高股息持续给股东分红的核心支撑。

不要被拿着喇叭喊估值的公司估值欺骗

段永平投资的一个重要原则，说道：“凡是说要把市值做到多少钱的公司我都不碰。”

企业越是预测未来的发展状态和存在的价值，就越是证明它缺乏足够的信心，因此需要想办法给自己打广告。如果对那些伟大的公司进行分析，就会发现它们虽然有着远大的目标，但这些目标通常和市值无关。很多优秀的公司根本不在乎那些数据，也不在乎行业内的排名。只有那些发展状态不佳的企业，才总是想着要把企业做到多少市值，想着成为行业第几，而大部分这样的企业最终都被市场淘汰出局。在硅谷，每年都有大量新兴公司倒闭，这些公司有非常好的概念，但因为过于看重市值，很容易被华尔街的资本控制。这些公司常常会给自己提出一个很高的估值，就像那些互联网企业或者“互联网+”企业，往往依靠一个概念就可以获得几十亿美元的融资。这样的企业，缺乏稳定成长的根基，更像是资本注入后形成的互联网泡沫，如果投资者被这些企业给出的估值迷惑，就可能会误入陷阱。

从另外一个角度来分析，一个企业过分在乎数据，往往很难获得实质性的发展，很难形成突破，它们常常会因为一些短期利益而放弃更好的发展机会。这一类企业缺乏明确的目标，只想着让自己的账本更好看，让自己的账面价值更加吸引人，而这样的企业，最终会因为自己的短视而丧失优势。相反，那些不看重市值，不看重规模的企业，可能会深化改革，将注意力集中在如何制定长远发展的战略规划上。做消费者导向的企业，做出消费者满意的产品不做市场导向的公司，追市场热点的产品可能会增加短期收益，但最终缺乏竞争力，必然陷入同质化竞争，成就不了伟大的企业。