4月10 日，上海交易所“拟将主板风险警示股票（ST/*st）价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%”事项公开征求意见。我们散户要反映给上交所，提出暂停实施的理由如下：不利于保护投资者利益。可能许多人都有经历，如果上市公司因为“财务造假、信披违法、大股东占用资金”等违法事项被查处、行政处罚致“ST”时，停牌后开盘时就会无量跌停（特别是财务造假，如康美药业的造假案更甚），如果每次跌10%，无辜的投资者将损失惨重，“征求意见”出来后有网友在“东方财富网”跟帖评论说“以前10天亏完，现在5天就没了”，说的就是这个理。如果每次跌5%，投资者的损失就会少些、亏得慢些，有机会出来。上市公司“财务造假、信披违法”，毕竟散户投资者是不知情的，是无辜的。在现行我国资本市场法治化程度仍然不高、上市公司诚信自律仍然比较薄弱的情况下，上市公司财务造假、信披违法仍然很多，很有必要维持戴帽（ST/*st）涨跌幅比例是5%,这更有利于保护投资者权益。另一方面上市公司ST后，如果下跌太快、面值太低，偿（抵）债能力就弱，不利于还清银行等债权人的债务，不利于投资者索赔，不利于开展重组或重整，故要请沪深交易所谨慎而行、暂缓推出。
2012年，沪深交易所修订股票上市规则，自2012年4月23日起，将风险警示股票（ST\*st股票）的涨跌幅限制从10%调整为5%。当时监管部门指出，调整ST股票涨跌幅限制是为了加强对高风险股票的交易管控，防止股价剧烈波动给投资者带来过大风险。5%的涨跌幅限制有助于遏制过度投机，避免市场炒作导致股价严重偏离公司基本面，保护中小投资者的合法权益。现在征求意见也说为了“保护中小投资者的合法权益”，改革前后同样说词，难以服众。如果为保护中小投资者的合法权益，倒建议创业板股票被ST时，涨跌幅限制从20%调整为5%，与主板的ST股一致，比如：创业板股票*st紫天因业绩造假（300280）被处罚“退市风险警示”，2025年从7月7日到9日，连续三天跌20%.三天就跌去60%，无辜的投资者损失惨重；作为ST股如果每次仅跌5%，假以时间经过博弈，投资者的损失会少些。
ST股来源于主板，目前才132只，占主板股票仅5.5%，为吸纳资金增加交易量而改为涨跌幅10%，在沪深总成交量中影响不大，不值得“以统一涨跌幅之名”、不必以参照成熟市场为名，将风险警示股票涨跌幅限制比例由5%调整为10%”，因为“财务造假、信披违法、大股东占用资金”的情况在A股市场短期难以消除，既然短期难以消除，跌幅限制比例还是5%为好，真正市场法治化程度高、成熟了，在推出不迟。A股这个资金蛋糕，资金跑到ST股来了，主板其他股票就少了交易资金，这边“抽血”，那边就“缺血”，得不偿失。而且支持ST股改成涨跌幅10%，有公开支持炒作垃圾股之嫌，不值得提倡，要对市场价值投资导向负责。
如果你站在散户的角度，不想因为买了一只股票遭遇上市公司“财务造假、信披违法、大股东占用资金”被ST而亏损，你可以积极按上交所征求意见的指引到上交所官网：http://www.see.com.cn进入“规则”下面“公开征求意见”专栏提意见。
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