通裕重工 未来两年（2026—2027）月线级利好 2026年月线驱动（业绩爆发年） 1.3.6万吨模锻液压机投产，高端产能瓶颈彻底打通，大兆瓦海风主轴、核电锻件批量交付，月线放量突破前高 2.在手80亿订单集中兑现，排产至2026年中，业绩逐季加速，月线连续收阳、底部持续抬升3.国资赋能深化，山东千万千瓦海风基地订单落地，省内资源全面倾斜，月线中枢上移4.14MW转子房、核电外缸批量出货，高毛利占比提升，毛利率持续改善，月线趋势走强5.海外订单爆发（欧洲零关税），海外收入占比突破40%，全球化放量，月线震荡上行6.斐济金矿技改完成，2026年产金3.5-4吨，新增利润增量，月线再添催化 2027年月线驱动（高增长延续年） 1.海风大型化深化，14MW-20MW产品占比超50%，单价与毛利双升，月线长期多头2.核电新机组批量开工，核级锻件、核废料设备放量，第二曲线稳定增长，月线稳步推升3.军工、航天锻件持续高增（毛利率30%+），业务结构优化，盈利质量提升，月线重心上移4.国资整合推进，产能与订单进一步扩张，业绩复合增速30%+，月线趋势牛格局确认5.全产业链优势巩固，成本比同行低15%-20%，行业集中度提升，月线震荡上行无大跌 月线核心结论（长线视角） 未来两年月线将呈现 底部不断抬升、均线多头排列、震荡上行 结构每季度业绩/订单/产能利好落地，对应月线收阳突破回调均为缩量洗盘，长线走牛确定性强国资+海风+核电+军工四重驱动，月线级别大趋势已成型