$海昌智能(SZ874519)$$鸿仕达(SZ874538)$$中科仪(SZ830852)$
北交所本周第二只新股发行如期而至了，海昌智能（920156）将于4月15日（周三）进行发行申购，下面，看看海昌智能的发行申购吧，仅供参考。特别提示，近期北交所新股申购资金及申购账户波动非常大，特别是千万级以上资金账户的大佬们动向难以未卜先知，个人的预测仅立足于常规情况，所以想要精准踩线申购容不得误差者，就别浪费时间往下看了。
一、发行申购基本情况
海昌智能发行前总股本8000万股，没有非限售流通股。本次拟发行2412万股，战略配售比例10%，共241.2万股，扣除战略配售后网上发行2170.8万股。本次发行价20.93元，单账户申购上限108.54万股，对应申购资金2271.742万元。按2025年扣除非经常性损益后净利润计算发行市盈率14.98倍，行业静态市盈率40.8倍，可比公司和鸿仕达有些接近，都将强瑞技术列为了可比公司，市盈率都不正常，都接近甚至超过百倍了。但海昌智能忽略了赛腾股份，可能是觉得它的估值水平太低？而公司选取克莱机电作可比公司似乎有些勉强，其营收60%来自于汽车零部件，来自于智能装备的收入不到40%，真不如选取赛腾股份了。
以下是鸿仕达的可比公司估值：
海昌智能最终的发行方案与原拟方案相比，发行量缩减了254.6667万股，还不算过分；发行价虽然也是按2025年数据和发行市盈率的最高限14.99倍以内确定的，但由于发行量缩减，最终发行价提高到20.93元，募资额比原计划超出近11.7%，这一手玩得真高，既超募又提价，新花样。
再看公司基本面，公司主要从事高性能线束装备研发、生产和销售，致力于为下游的线束制造业提供智能化解决方案及相关配套服务，产品可服务于大量使用线束的相关行业，如汽车工业、信息通讯、光伏储能等领域，与天海电子、安波福、比亚迪、立讯精密、莱尼、李尔、长城汽车等众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。
从近几年的经营情况看，除2024年度净利润小幅下滑外，营收和净利润总体保持较快增长，2026年一季度营收增幅达到137%，扣非净利润增幅达到256%，毛利率水平介于赛腾股份与强瑞技术之间，但也有下滑趋势。另外，公司经营性现金流表现一般，存货、应收账款、资产负债率、有息负债都较高。
公司的发行估值相对于行业和可比公司有优势，可比公司估值总体较高，而由于一季报表现亮瞎眼，发行价对应的TTM市盈率一下子下降到了10.62倍，也难怪公司和主承销商动起了缩股提价发行的念头。题材方面与刚申购的鸿仕达几乎一样，至于有人认为它又是一个汽配股，其实不尽然，因为它只是为下游汽车线束生产提供智能生产设备，而且也不全部应用于汽车行业，还有信息通讯、光伏储能领域，所以，不能简单地把它归入汽配股。
公司的缺点是财务上比较激进，中长期持有的话不确定性风险较大，作为新股申购标的最多属于中等还略偏下的资质吧，正常情况下将在鸿仕达后面上市，届时得看鸿仕达的表现。
本次战略配售达到7家，4家承诺限售12个月，3家承诺限售6个月。
二、申购资金总额分析
根据发行申购数据的基本要素，网上发行2170.8万股、单账户申购上限2271.742万元，按照当前北交所新股申购资金规模，顶格申购按比例极大概率可获配5手正股，当申购资金总额突破9863亿元时顶格申购只能按比例获配4手正股，目前看这种可能性很低，也即预估获配正股门槛大概率低于454.35万元。
再看一下这次的申购形势，申购资金占用4天，成本不低，但参与鸿仕达申购的资金，应该没有理由不申购，而且，由于顶格提高、预估获配门槛大幅下降，又将增加相当多资金。只是鸿仕达申购资金量要到14日晚间才知道大概情况，所以只能根据此前类似情况作一些预分析。
从海昌智能的单账户申购上限看，2026年以来，北交所新股申购上限达到2000万元左右或更高的只有农大科技（1800万元）、美德乐（3015万元）、通领科技（2079万元）、新恒泰（1738万元）、隆源股份（1889万元），但通领科技、隆源股份的申购情况较特殊，没有可比性；而农大科技的顶格资金比申购前预估最多可获得正股手数所需门槛超出大约500万元，新恒泰申购情绪不是很好，获配门槛又低，也有一定的不可比性；而美德乐的申购热度又太高，顶格资金和预估的获配门槛都远高于海昌智能，可比性也不强。
从预估获配正股门槛看，门槛相近且顶格申购能获配3手左右正股的有悦龙科技和晨光电机，由于海昌智能比这两者的顶格资金提高了800至900万元，预估相应可增加600亿元左右的申购资金。
综合考虑，并结合不同区间申购账户数量模拟，预估海昌智能申购资金大致在9400亿元至9600亿元左右，对应按比例获配一手正股的资金门槛在435万元至445万元左右。
根据近期申购账户数量随着二级市场波动而大幅波动的现实，如果申购当日二级市场普涨（上涨个股超过4000家、平均股价涨幅超过1%），建议申购资金总额取预测区间上限甚至再加100亿元左右，反之，如果申购当日二级市场普跌（下跌个股超过4000家、平均股价跌幅超过1%），建议申购资金总额取预测区间下限，激进者甚至可再减100亿元左右。
三、关于碎股门槛
按照435万元至445万元的正股门槛，考虑申购上限大幅高于悦龙科技和晨光电机，分户申购可能略少，预估获配户数大致在7.8万户至8万户间，碎股数量大致在4.3万手左右，只要不出现创达新材那种千万级大户扎堆的极端情况，碎股对应资金门槛合理预期应该在1030万元至1050万元左右。
四、申购资金配置建议
基于以上分析，申购资金配置建议如下：
1、目标1+0，视个人资金情况，建议申购450万元左右至460万元左右，还想再加安全垫者，估计470万元左右或略多就足够了。
2、目标2+0，按上一条的2倍。
3、目标3+1至5+1，按第一条的3倍、4倍或5倍申购。
4、想博2+1，建议1050万元以上，950万元至1050万元间如何申购，自己决定吧。
5、资金量大要分户申购者，建议N个3+1。
特别提醒：
1、以上所有建议都仅供参考，还是注意防止策略高度趋同下的翻车风险。
2、申购就要确保能够获配的，不要总抱怨多用了20万还是50万元资金，浪费点总比为了省钱最后翻车好。
3、下方表格仅供参考，申购建议务必仔细看文字说明。
#炒股日记##社区牛人计划##周度策略#
本文作者可以追加内容哦 !
