上周市场呈现全面上涨格局，成长风格表现突出
市场观察
上周（2026/4/7-4/10），市场呈现全面上涨格局，成长风格表现突出，主要宽指具体表现为：上证50涨2.44%、沪深300涨4.41%、中证A500涨5.11%、中证500涨5.77%、中证1000涨6.13%、中证2000涨5.79%、创业板指涨9.50%；自由现金流指数涨2.63%，仅红利低波微跌-0.41%。从涨跌特征看：中小盘涨幅略优于大盘，创业板指以近10%的涨幅领跑全市场；与此同时，作为防御代表的红利低波指数微跌，体现资金风险偏好大幅回升，从避险模式切换至高弹性成长修复模式。整体来看，当前市场情绪由谨慎快速转向乐观，资金流入权益市场，尤其偏好高弹性的中小盘成长板块。
上周万得全A20日波动率进一步抬升并持续运行在近三年75%分位以上的高位区间，创近60日新高，市场短期波动显著放大；同期成交额较前序周明显回升，交投热度快速回暖，资金交易活跃度大幅提升。整体来看，市场在高波动环境下迎来情绪修复，资金从避险转向积极参与，高波动与成交回暖共振，反映市场风险偏好大幅回升。
提醒关注：宏观因素不确定性并未降低，随着石油价格等持续较大波动，市场波动或持续在较高水平。
风格收益表现
上周（2026/4/7-4/10），主要风格因子收益来看，动量风格呈现明显上升趋势，其他风格无明显偏向；近三年主要风格收益20日波动方面，贝塔走强，动量略有回落，其他各风格波动整体处于相对温和区间，未出现明显抬升。整体看，风格仍非当前市场主要矛盾。
行业表现
上周（2026/4/7-4/10），行业板块呈现科技成长领涨、防御板块小幅走弱的分化格局。电子、通信板块以超10%的涨幅领涨全市场，计算机、机械、电力设备及新能源等TMT与高端制造板块紧随其后，涨幅均超6%；仅食品饮料、银行等少数防御性板块小幅收跌。从板块表现看，当前市场结构受风险偏好大幅回升主导，资金从前期避险模式全面转向高弹性的科技成长与顺周期板块，市场整体呈现“科技领涨、全市场共振反弹”的强势修复格局。
贴水变化
对冲产品的贴水环境看，对中性产品区间收益有负向影响。
注：本图基于期货指数计算。实际产品周度净值按照持仓期货结算价计算，在周度基差上会有一定差异。本图主要指示长期对冲成本的走势。
$国金中证A500指数增强C(OTCFUND|022486)$ $国金中证A500指数增强A(OTCFUND|022485)$
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