截至今天午盘，上证指数午盘涨0.55%，创业板指涨2.13%。算力硬件、半导体产业链爆发，存储器方向领涨；能源金属、AI应用、商业航天、人工智能、固态电池概念股活跃。
【为何近期股市回暖？】
近期A 股迎来修复行情，其背后是市场风险偏好、流动性和基本面三因素共同改善的原因。
首先是中东局势缓和，战争扰动钝化；其次是美元走弱，人民币升值，推动 A 股走强；第三是经济回暖，3 月 CPI 同比虽然略有回落，但连续两个月保持 1%以上，是 2023 年 2 月以来首次；3 月 PPI 同比也在油价的助推下时隔 41 个月再度转正。此外，2026年一季度我国货物贸易进出口总值11.84万亿元，历史同期首次超过11万亿元，同比增速保持两位数增长，达到15%。也体现了我国外贸起势有力、开局良好。
而在市场修复期间，创业板指表现出显著的领涨特征，其背后是政策导向、基本面预期及风险偏好多重共振的结果。
首先是政策利好驱动，2026年4月10日，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》。
其次是地缘政治风险缓解，美伊进入实质性谈判阶段，中东冲突出现积极变化，尾部风险缓解，市场风险偏好显著修复。外部地缘冲突对市场定价的影响力正在减弱，资金开始重新关注基本面。
第三是一季度业绩预喜，截至4月10日，24家创业板公司公布了首季业绩预告，其中预增公司20家，预盈公司2家，合计报喜公司比例达91.67%。业绩预喜公司中，共有12家公司净利润增幅超100%，4家公司净利润增幅在50%-100%之间。
【后续怎么看？】
从近期来看，市场修复过程呈现出较为典型的“超跌反弹”特征。分区域来看，此前受损更大的区域如韩国为代表的新兴股指，在本轮修复中反弹幅度优于美股；A 股内部亦呈现出相似的规律，前期跌幅居前的电子、机械设备、电力设备等行业在最近几个交易日中反弹幅度同样靠前。
目前战争对资本市场的冲击有望逐步降低，核心逻辑是市场逐步将战争影响通过市场短期下跌反映，而随着谈判进程推进，未来边际改善的预期在增强，即使短期难以达成最终协议，潜在结果仍然有望不断被市场定价。因为从对抗到谈判本身就代表风险偏好的恢复，成长股有望持续恢复。
企业盈利的实质性改善是支撑A股接续牛市的最核心基石。从近期公布的基本面数据来看，尤其是 3 月份 PPI 数据实现 41 个月以来首次转正，标志着工业生产者出厂价格由降转涨，不仅反映出国内部分行业供需关系持续改善，更强化了企业盈利回升的市场预期。
不过，四月处于业绩披露期，叠加战争冲突带来的能源冲击及潜在的衰退影响，市场更加注重业绩兑现，业绩增长较好的板块和个股可能会吸引资金流入。
不过后续我们仍然要关注海外地缘冲突走向，如果美伊冲突烈度加剧或扩散，可能导致全球风险资产承压。
其次，我们要观察美联储相关动向，倘若美联储宽松力度不及预期，可能导致美股市场出现较大波动，届时也将对国内市场情绪和风险偏好造成外溢影响。
【应该怎么办？】
随着后续上市公司业绩公告披露推进，市场对股票的关注已从概念炒作转向业绩兑现能力的筛选，只有真正拥有业绩和订单支撑的公司才能持续领跑；因此我们要选择有实际业绩或订单支撑的板块。$方正富邦中证保险C(OTCFUND|018099)$$方正富邦致盛混合C(OTCFUND|020425)$$方正富邦科技创新C(OTCFUND|008641)$
其次合理控制配置进度。若仓位较高则可分批减持高估值标的，降至舒适水平并保留现金；仓位较轻则采用定投或等待企稳信号，避免盲目抄底。对于风险承受能力较低的投资者，或可适当降低仓位，持有现金或债券等资产。最后大家在当前市场或可采取分批买入的策略以降低成本。同时，当达到收益目标时，可适当止盈。当前行情下多看少动或相对稳健。
注：文章数据来源wind。
风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，也不代表基金过去及未来持仓，观点具有时效性。文章所提个股不作为投资推荐。
市场有风险，投资需谨慎。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。基金销售费用请具体参见本产品的法律文件。销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价，不同的销售机构采用的评价方法也不同，因此销售机构的风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述可能存在不同，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。
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