$安科生物(SZ300009)$  《国务院办公厅关于健全药品价格形成机制的若干意见》对安科来讲可以说是重大利空，我总结了以下几点。1. 新政全面强化成熟药品价格竞争与透明化，安科核心产品生长激素属于充分竞争的非创新药，直接成为重点控价对象，高毛利时代彻底终结。2. 新政严打价格垄断、渠道控价、区域差价，安科长期靠经销商控价、院内外价差维持盈利的模式被直接取缔，利润被强行压缩。3. 新政推动集采常态化、制度化，明确覆盖竞争充分的药品，生长激素全国集采加速落地，安科不中标丢市场，中标就必须大幅降价。4. 全国统一挂网、全渠道比价机制落地，安科无法再通过医院、药店、线上渠道搞差异化高价，所有销售端价格被迫向低价看齐。5. 医保支付标准直接与集采价、挂网最低价挂钩，安科产品定价失去自主空间，只能被动跟随降价，量价齐跌已成定局。6. 新政严厉打击流通环节层层加价与虚高定价，安科高销售费用、高推广模式面临严监管，后续要么砍费用丢份额，要么保费用吞利润。7. 政策红利仅向真正创新药倾斜，安科无独家创新品种、无核心临床壁垒，完全享受不到定价支持，只承担降价、挤泡沫的全部利空。8. 药品价格红黄牌预警、反垄断核查常态化，安科一旦被认定价格虚高，将面临约谈、整改甚至限制挂网，经营风险急剧放大。5.03即将到来