今年部分创新药公司重磅在研产品逐步进入关键验证阶段，伴随各类事件催化进入密集兑现周期，创新药板块近期迎来反弹。
这些品种今年披露的临床试验数据有望决定其未来在全球范围内的商业化价值。有些创新药公司的已上市产品也进入商业化验证的关键年份，这些品种在2025年底通过医保谈判进入医保，并于2026年初开始执行后，如果商业化销售还是不及预期，市场将重新评估公司的商业化能力和产品未来的销售峰值，并对公司进行重新定价。
今年也有望会有创新药公司逐步扭亏为盈或快速释放利润，会有更多创新药公司步入盈利企业阵营。除了关键临床试验数据读出、公司商业化能力验证和报表扭亏盈利，小核酸、分子胶、双/多靶自免、双/多抗ADC等技术领域的研发布局，也有望为创新药公司打开新的成长空间。
整体而言，我认为中国的创新药，包括药械出海整体大的转变处在大周期的过程，创新药从过去3-5年时间段，从产品输出，从去年下半年开始，逐渐正在大幅度向技术平台和临床体系的输出这个阶段进行一个系统化的转变，过去中国创新药在不同领域ADC、双抗、小核酸药物不管是肿瘤还是慢性病的领域，基本在全球建立起在全球范围内有一定竞争力的研发平台。后续看5-10年的时间周期内，中国创新药或许不仅仅是单纯的产品BD给MNC，可能更多向海外授权平台技术，或者是基于自有的平台或者靶点的认知和临床体系研发的认知，可能后面可以和全球这些MNC巨头共同开发新靶点，或是新管线，以更深入的形式参与到全球创新药的研发浪潮。以更前端，更深层次的体系来参与到全球创新药增量市场的蛋糕再分配。中国创新药源头，将逐渐从全球产业链制造车间，转向研发的源头及临床的车间，逐渐升级为体系的创新包括制造网络，临床服务体系整体。
面对当前生命科技前沿技术、产业化周期与投资理念快速变化的环境，未来的板块投资主线方向上，我觉得需要尽可能的穿透技术、资本、周期噪音，更多锚定未被满足的临床需求、技术可行性、商业化闭环、产业终期格局四大本质，用产业事实和产业规律验证，持续迭代框架，而非盲目跟随市场热点。
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