大家好，我是中信保诚基金的黄稚。
4月14日，A股三大指数早盘集体上涨，有色金属表现活跃，其中金属铝方向领涨。消息面上，在美军开始对进出霍尔木兹海峡的船只进行阻截后，伦敦铝价单日收涨3.29%跃升至四年来的最高水平。$中信保诚中证800有色指数(LOF)C(OTCFUND|013081)$
中东电解铝减产影响正逐步凸显。卡塔尔铝业降低负荷40%（26万吨）、巴林铝业减产19%（31万吨）、阿联酋AlTaweelah铝厂遭严重破坏减产155万吨，截至目前中东地区可查证减产产能接近211万吨，占2025年全球产能约3%；叠加莫桑比克减产项目，海外自3月以来已减产269万吨。$中信保诚中证800有色指数(LOF)E(OTCFUND|023593)$
且海外的停产影响在4月末可能进一步加剧，主要系停产厂商的库存可能会耗尽，海外需求或会通过国内加工来满足，等待海外订单拉动国内去库，从下单到排产估计需要1个月左右。总体来看，在26年供给扰动，储能需求爆发的情况下，虽然宏观存在一定压力，但铝价或仍有较强支撑。$中信保诚中证800有色指数(LOF)A(OTCFUND|165520)$
此外，“乱纪元”之下全球资源供应安全风险加剧，驱使各国及各生产环节抬升合意库存以应对潜在供应中断，其中军工领域所用战略金属或尤为关键。美以伊冲突爆发以来弹药消耗巨大，美以伊补库及其他国家基于安全需求的备货或将显著拉动钨、钼、锑等战略金属需求增长，且军工领域对价格敏感性较弱，价格有望受益。
最后，进入财报季，有色行业业绩普遍较好，截至4月13日17时，A股共有57家有色行业上市公司披露2025年年报，42家公司实现归母净利润同比增长，占比约为73.68%，14家有色行业上市公司披露2026年一季度业绩预告，13家预喜，预喜比例约为92.86%，行业整体景气度或仍值得关注。（数据来源巨潮信息网）
风险提示：上述观点仅代表基金经理的当前个人观点，不代表基金管理人对未来的预测，不构成对任何证券或产品的操作建议或推荐，也不构成任何基金进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。基金管理人对提及的板块/行业不做任何推介，不代表基金持仓信息或交易方向。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。基金有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
