对年报的看法

$卫宁健康(SZ300253)$  各位股友，扒一扒卫宁健康的25年年报的关键数据：现金流肥到流油，23年1.84e，24年4.07e，25年居然5.56e，今年的上半年业绩必然不错。研发费用大幅增加至3.33e投入三个项目，就看之后可否变现；信用资产减值1.15e，算上计提坏账，共2.51e。是否可以这样理解，从现金流增加到5.56e，有很多预收款和未结算项目未算在25年的业绩，这些将会延后表现在26年的各个季度业绩的，就看到25年营收却减少，研发加计提3.33+2.51=5.84e，基本上就是财务大洗澡。将业绩做亏损了，同时出台股权激励，这样就明白了，其兑现业绩实现股权激励就水到渠成了。

简而言之，上市15年出现首亏，完全就是为了未来五年的业绩进行财务大洗澡，同时，根据创业板新规，加大研发便于获得证监会批准并购以及银行贷款支持。

以上只是本人一点点看法而已，不喜勿喷。