风浪越大，鱼越贵，布油期货一直在100美元的高位。但油气不能不用，需求只是延后，不是消失。
油运的增量来自两个方面：
1）战略库存的回补。
美国能源部已安排，在未来一年内补充约2亿桶战略储备——较提取量多20%。考虑到美国是产油国，库存回补对海运量的提振效果取决于通过海运回补的比例。
日韩及欧盟等原油消费国的库存回补需通过海运进口，直接带动油运。
2）能源安全担忧下超额补库需求。
事实证明，新能源看起来很美，但无法弥补化石能源的缺口。传统能源的库存储量，除了补充近期额外消耗掉的库存之外，还要进一步提升储量，以应对未来不确定性。
油价回落得越低，补库的速度将越快。
油轮船队的资产属性，也从“低回报的强周期”转向了“刚需战略资产”。
事实证明，油气并非弱周期，而是HALO硬资产+能源安全，估值逻辑也变了，不止炒波动，也要炒战略重估。增加储备、提升产能是一个大趋势，上游资本开支也会加码。
除了资源，油服也可直接吃红利，上游扩产=订单、业绩、景气度提升，油服设备&工程的杰瑞股份、海油工程、中海油服、海油发展等，也是水涨船高的。
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