截至4月10日，国家药监局今年已批准上市13款创新药，这些药物治疗领域从抗肿瘤到降血糖、降血脂，覆盖多种关键疾病，其中包括6款首创新药（first-in-class药物）。中国新药创新能力已得到全球越来越多认可。数据显示，一季度我国创新药对外授权交易总额超过600亿美元，接近2025年全年创新药对外授权总额的一半。（来源：第一财经20260412《今年我国已批准十余款创新药，跨国药企探索多元化合作模式》）
消息面上，J公司近期发布年度业绩，全年实现营业收入同比增长28.23%，核心产品销售收入也实现了超40%的增长。截至报告披露日，核心产品已在中国内地获批12项适应症，全部纳入国家医保目录，并已在中美欧等全球40多个国家和地区获得批准上市。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成任何投资建议）
新药方面，S公司宣布：该公司拥有大中华区独家商业化权利的DB-1303基于III期关键临床研究所获得的积极结果和与国家药监局药品审评中心的新药上市申请（BLA，Biologics License Application）前沟通交流反馈，由合作伙伴Y公司提交的BLA已获得国家药品监督管理局受理。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成任何投资建议）
R公司宣布，公司自主研发的抗体偶联（ADC）药物维迪西妥单抗一项新适应症获国家药品监督管理局正式批准上市，用于联合特瑞普利单抗治疗HER2表达的局部晚期或转移性尿路上皮癌患者，HER2表达定义为HER2免疫组织化学检查结果为1+、2+或3+。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成任何投资建议）
中银证券表示，创新药兼具进攻与防御属性，若冲突缓和、风险偏好修复，创新药便是进攻之“矛”，而若冲突持续甚至升级，创新药又可作为防御之“盾”，兼具向上的弹性与向下的韧性。从历史经验来看，在市场系统性调整阶段，创新药板块往往表现出较强的相对收益，即“防御属性”。另一方面，当前中国创新药出海BD持续高景气、业绩预期向好，若行情迎来反弹，行业亦有向上弹性。（来源：中银证券20260404《创新药：矛与盾的均衡》）
投资策略方面，多家公募基金公司近日发布了二季度投资策略，在近期波动的市场中，把脉投资机会。基金公司对中长期的投资相对乐观，建议沿着盈利改善和相对低估值两个方向，寻找结构性机会。在具体的行业上，AI作为投资主线仍然是多家基金公司重点布局的方向，另外，创新药、新能源等板块也被基金公司所看好。（来源:中国证券报20260408《二季度这么投！基金新策略来了》）
创新药韧性逻辑凸显，但弹性逻辑兑现不足
中银证券指出，伴随国际冲突进展不断，前期相对抗跌的创新药板块分歧加大。3月以来的美以伊冲突冲击之下，市场整体出现了一定程度的回调，在此次回调中，作为必选消费品的创新药赛道表现出了一定的抗跌属性，其韧性逻辑得到了凸显，但当风险偏好回暖、市场趋于反弹的情况下，创新药板块作为成长性赛道所具备的成长弹性逻辑可能尚未被充分定价。
一方面，基本面逻辑来看，中国创新药BD出海金额和出海数量持续创新高，2025年中国创新药共完成157起BD出海授权交易，交易总额高达1356.55亿美元，同比增长161%，这一趋势在2026年进一步延续，截至2月25日，年内中国创新药已发生44起对外授权（license-out）交易事件，总金额达532.76亿美元。一季度未过，创新药出海交易总额已超过2025年全年总额的1/3。
另一方面，美债收益率与A股创新药行情呈现显著的负相关关系，若美以伊冲突缓和，海外有望延续降息周期，10年期美债有望迎来拐点，利好创新药板块投资。
历史规律来看，创新药ROE（TTM）的上行均对应创新药趋势性行情，2025年以来创新药板块在出海高景气+政策扰动消散的催化下，ROE（TTM）呈现出明确的回暖趋势，但市场行情尚未充分反映这一变化，后续创新药成长弹性逻辑有望进一步演绎。（来源：中银证券20260413《创新药弹性逻辑尚未充分定价》）
创新药Q1业绩前瞻：把握成长中枢提升驱动的戴维斯双击
中泰证券认为，医药创新及产业链预期业绩迎来改善，关注业绩成长中枢提升。根据近期调研结合公司基本面的财务推演，预计2026Q1医药板块整体业绩或将多点向好。创新药板块中部分优质龙头凭借上市产品商业化放量加速+BD授权首付款/里程碑的收入确认，实现了业绩端的强劲复苏改善。
创新药迎来底部布局的机会：基本面看，创新药龙头发布年报，国内商业化兑现符合预期；AACR 2026已发布，叠加ASCO 2026亦即将发布，国产创新药出海从follow到引领的逻辑再增强，几款重磅大单品ASCO有关键数据释放预期。
技术面看，国证港股通创新药指数等核心指数均调整较为充分并形成支撑；在AI等科技赛道调整背景下，创新药成为成长股内的“避险”方向。（来源：中泰证券20260412《Q1前瞻：创新药及产业链业绩迎来改善，积极把握系列优质标的成长中枢提升驱动的戴维斯双击》）
国证港股通创新药指数全面布局创新药！截至4月13日，前十大成分股权重超70%，浓缩港股通创新药精华！（来源：国证指数官网，截至20260413）
“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！可以关注上证科创板创新药指数，全面把握中国创新药崛起机遇！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。以上基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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