2026年4月14日国务院办公厅正式发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，提出14条举措，包括优化创新药等上市药品首发价格机制、发挥医保支付标准对药价形成的引导作用等。
今年《政府工作报告》中，创新药被提升到“支柱产业”这一前所未有的战略高度。我们观察到，对于创新药这一具有全球竞争力的中国高端制造“皇冠上的明珠”，政策支持“暖风劲吹”，直击商业化这一核心。此次政策最重要的增量是对新上市药品首发价格机制的重新定义。新上市药品进一步分层分类（高水平，改良，通用名），高水平创新药企业自主定价权提升且获得保护稳定期，谈判药非医保渠道价格放开可不受支付标准约束，真实世界研究可支持动态调价。与此同时，集采也从“低价者得”走向“规范竞争”，强调保障质量和供应稳定，且给予企业合理利润。我们认为，生物医药也是直接受益于“反内卷”政策，相关政策支持有望提升生物医药企业盈利的确定性，并提升创新药企的盈利预期。
重点配置创新药板块的国联医药消费混合值得重点关注。从产业角度，我们之前反复提示的全球共振趋势，正在不断演进强化。得益于近期美国biotech收并购的活跃，以及以Revolution Medicine读出三期重磅突破性数据为代表的重大临床进展催化，美国生物医药指数XBI持续大涨并创近期新高。从过往行情演进分析，中美创新药行情有着高度的相关性，本质是全球最强的创新药公司“惺惺相惜”实现的产业共振。我们认为中美产业共振是当下较为确定的趋势，因此，当下依旧是投资创新药的“击球点”。
风险提示：国联医药消费混合为R4-中高风险等级，适合C4及以上评级投资者。产品费率详见产品详情页。基金有风险，投资需谨慎。本文章仅供参考，在任何情况下，本文章中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议，文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
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