大家好，我是宝盈基金容志能。
最近商业航天板块为什么涨得这么好？
我们认为主要有三个原因叠加共振：第一，板块从前期高点调整到现在，已经跌了将近三个月，无论下跌幅度还是调整时间都比较充分，板块情绪本来就处在低位、有反弹需求。
第二，近期地缘政治方面的紧张局势有所缓和，大家的投资风险偏好开始回升。
第三，4月份以来行业好消息一个接一个——千帆星座第七批“一箭十八星”成功发射、星网完成第21批组网星任务、长征十号乙定档4月28日首飞并验证海上网系回收技术。这么多催化集中出现，板块自然迎来了一波像样的上涨。我们觉得这不只是情绪修复，更是行业真实进展和未来预期一起在起作用。
从最近的产业动态来看，国内商业航天正在迎来一个历史性的转折点。 两大低轨卫星星座——千帆星座和国家星网——最近接连发射组网卫星：4月7日千帆星座第七批“一箭十八星”顺利入轨，在轨卫星数量达到126颗，预计2026年内就能实现全球初步覆盖；仅仅过了约40个小时，星网又完成了第21批组网星发射，在轨总数达到168颗。这种“三天两箭”的密集发射说明，国家队和民营商业公司两条腿走路的低轨卫星互联网格局已经初步成型。
更值得关注的是，从4月下旬开始，中国商业航天将进入可回收火箭的密集试验期——长征十号乙预计4月28日在文昌首飞，同时验证全球首创的“海上网系回收”技术；另外，民营公司蓝箭航天的朱雀三号也将在二季度再次尝试一级火箭的垂直回收。
那么，可回收技术一旦成功，到底意味着什么？ 简单说就是“省钱”和“提速”：如果长征十号乙或朱雀三号有一发实现了成功回收，国内就正式迈入了“火箭可回收时代”。发射成本有望降低一个数量级（原来发一次的钱以后可能够发好几次），这直接解决了高频发射“发不起”的经济难题；同时，回收复用能大大缩短两次发射之间的准备时间，为低轨星座大规模组网提供可靠的运力保障。此外，国内还在探索不同的技术路线——比如海上网系回收和垂直回收——哪种更成熟、更可靠，今年二季度可能就能看到初步答案。
总而言之，商业航天或已进入由国家战略牵引、需求空间巨幅打开、产业链协同攻坚的新阶段。未来，我们更应关注那些在核心技术突破、规模化交付能力及产业链关键卡位上具备核心竞争力的环节，伴随产业真正的成长兑现投资价值。
最后，建议投资者避免盲目追逐热点，而是回归产业趋势与公司基本面，聚焦科技创新、高端制造等长期确定性主线，保持细分均衡配置，着眼长远布局。欢迎大家关注我管理的宝盈国家安全沪港深股票基金，聚焦商业航天、算力、半导体等大国博弈与硬核科技领域，谢谢。
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