当前为何值得关注国产算力？

大家好！我是富荣信息技术混合的基金经理李延峥，感谢大家一直以来的关注与支持，在方向上，AI产业仍然是我关注的重点。

据OpenRouter 统计数据，我国 AI 大模型周调用量连续五周超过美国，且连续五周正增长；3 月 30 日至 4 月 5 日周数据显示，我国模型周调用量达 12.96 万亿 Token，环比+1.48%。美国模型周调用量为 3.03 万亿 Token，环比+0.76%。

我们可以看到国产头部 AI 模型在 tokens 消耗量上已稳居全球第一梯队，体现了强大的用户采纳度和市场竞争力，部分国产模型凭借高性价比使得增长速率更加陡峭，也进一步说明其未来的续的扩张潜力。

在日常应用场景中，采用高成本的高端GPU的性价比相对较低，因此国产算力的经济性逻辑逐步被验证，整个行业的竞争已进入规模化应用和增长效率比拼的新阶段。

同时，近期观察到的云厂与模型厂商提价，也进一步验证 AI 算力高需求。

4 月 9 日，腾讯云发布公告称，鉴于全球AI 算力需求持续激增，核心硬件供应链成本大幅上涨，为保障服务质量及算力资源的持续供给，腾讯云将于 2026 年 5 月 9 日起，对 AI 算力、容器服务及弹性 MapReduce(EMR)相关产品刊例价进行统一调整，涨幅均为 5%。年初，阿里云于 2026 年 3 月 18 日宣布对部分产品进行价格上调，新价格将于 4 月 18 日生效。

此前，全球主要云厂商如 AWS、谷歌云均已上调价格，云计算行业或从“折扣战”进入新一轮“涨价周期”。模型厂商方面，4 月 8 日，智谱推出新一代模型 GLM5.1，据 OpenRouter 数据，其输入和输出定价较今年 2 月份推出的前一代模型 GLM 5 分别提高 31.94%和 36.96%，持续验证国产模型竞争力与 AI 相关需求高增长。

为什么云计算会迎来涨价潮？

背后是供需失衡与产业转型双重推力，需求端 AI 智能体爆发式增长引爆算力消耗，供给端高端 GPU 芯片产能受限加剧市场紧张。

可以看到云计算行业正从“以价换量”的粗放扩张，迈入“算力通胀”的供需重构周期。我们认为，随着云服务市场从价格战走向价值回归，或可推动产业生态从零和竞争走向正向循环，带动算力链各环节景气度可持续性进一步增强。

在国产化大模型在近期能力提升追赶海外大模型的背景下，其高性价比优势有望填补当下需求的空白，有望顺势实现 token 出海，并进一步拉动国产算力相关需求。

最后，科技行业的变化往往是非线性的，技术迭代速度快、竞争格局变化大，大家在面对火热的市场，保持理性与中长期视角至关重要，避免盲目追逐短期涨幅。短期来看，AI板块可能存在局部过热行情，需注意板块短期回调风险。

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注：

1、基金经理关注方向仅以当前市场情况判断，具有时效性，不必然代表基金目前或未来投资方向，具体投资策略和投资范围详见基金法律文件。本资料中的信息或所表达的观点仅供参考，并不构成任何投资建议。近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意风险管理。

2、富荣信息技术混合成立于2021年10月28日，R4（中高风险），适合C4及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理任职期：郎骋成（2021.10.28-2023.12.13）、李延峥（2021.10.28-至今）。基金业绩比较基准为：中证全指信息技术指数收益率×70%+中债综合指数收益率×30%。

3、富荣信息技术混合基金，管理费率（年费率）1.2%、托管费率（年费率）0.2%，同时C类收取销售服务费（年费率）0.4%。A类申购费分档如下：申购金额（M）＜50万，费率为1.5%；50万≤M＜100万，费率为1%；100万≤M＜500万，费率为0.5%；M≥500万，申购费用为每笔1000元。C类不收取申购费。

赎回费根据持有期限长短收取，A类赎回费分档如下：Y＜7日，费率为1.5%；7日≤Y＜30日，费率为0.75%；30日≤Y＜180日，费率为0.5%；Y≥180日，费率为0%。C类赎回费分档如下：Y＜7日，费率为1.5%；7日≤Y＜30日，费率为0.5%；Y≥30日，费率为0%。

具体适用的销售费率请以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

风险提示：1、投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。2、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。3、基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。基金经理将根据证券市场情况的变化并依据基金合同的约定，灵活调整具体的投资策略。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金有风险，投资需谨慎。