行情解读：
上周信用债市场到期收益率震荡下行，全周中证信用债指数上涨0.16%。
上周10年期中债国债到期收益率呈现震荡微下的运行格局，全周收益率中枢较上周小幅下行，债市整体维持偏强震荡态势。从走势来看，周初受假期地缘局势不确定性影响，收益率小幅波动；周中随着美伊停火协议落地，风险情绪缓和，收益率进一步下行；周末霍尔木兹海峡再度关闭的消息引发短暂扰动，但3月通胀数据符合预期，最终收益率收于1.812%附近，全周累计下行约1 bps。
核心驱动因素包括：
1、地缘政治反复扰动：4月7日美伊达成两周停火协议，市场避险情绪阶段性降温，对债市形成支撑；但4月9日霍尔木兹海峡再度关闭，地缘风险反复，导致收益率出现脉冲式反弹，不过冲击未形成持续趋势。
2、国内基本面与流动性：3月通胀数据基本符合预期，经济复苏节奏温和，未对债市形成明显利空；央行地量操作延续流动性宽松基调，市场资金面平稳，为债市提供了有利的流动性环境。
3、海外因素边际影响：特朗普关于伊朗战争将很快结束的表态、美伊停火等事件，通过影响全球风险偏好，间接作用于国内债市情绪，成为周内收益率波动的重要触发因素。短期来看，债市仍将围绕地缘局势、国内经济数据与流动性变化展开博弈。一方面，地缘政治的不确定性仍将是债市的重要支撑；另一方面，后续需重点关注国内经济复苏强度、央行货币政策操作，以及海外地缘局势的后续演变。
当前债市震荡格局延续，操作上建议以稳健为主，把握波段机会，关注利率债的配置价值。信用债方面，考虑到当前基本面没有出现企稳的迹象，资金面预计将继续保持适度宽松，信用利差仍有一定的收窄空间，中短端信用债仍具有较好的投资价值，建议长期投资人可把握机会择机入场。
投资锦囊：
往后看，经济基本面以及资金面依然利好债市。在适度宽松的货币政策的总基调下，2026年债券市场行情仍然可期！在风险匹配及闲钱投资的前提下，或可考虑配置纯债或偏债类基金把握债市行情。
相关基金
$红塔红土30天持有期债券C(OTCFUND|021762)$
$红塔红土30天持有期债券A(OTCFUND|021761)$
点击蓝色字体，查看详情~
注释：
红塔红土长瑞祥纯债债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。
红塔红土30天持有期债券A/C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。
风险提示:基金投资有风险，投资需谨慎。本材料不构成任何法律文件或投资建议或推荐。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件，在了解产品情况、自身的风险承受能力及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证#债市投资圈#@天天精华君
本文作者可以追加内容哦 !
