在时代面前护城河都是批，时代出英雄，时代出牛股、红利。时代更替了，没了时代红利，万科当年的高周转、优秀管理层地产优等生，各种护城河，还不是屁用没有。该倒下就得倒下看看万科，还剩高点的1/10，房子的重要性比白酒高吧，居住、配套教育资源等等，还不得倒下。估计茅台也就300元股价。看看2025Q4负增长了速度-30%左右、你们认为茅台明年还有500亿利润吗，负成长层股票，10倍PE，也就5000亿市值，股价380合理、PEG负0.3。