云南锗业 3条核心利好（浓缩版） 1.磷化铟产能翻倍，绑定AI光模块高景气4英寸产能扩3倍、新增6英寸高端产能，已切入英伟达/中际旭创供应链，800G/1.6T光模块需求爆发，项目盈利极强。2.锗价持续上涨+出口管制，资源壁垒拉满国内锗资源龙头，出口收紧供给紧缺，金属锗价格大涨，叠加军工红外、卫星光伏需求持续放量。3.华为+深创投加持，国产替代确定性高华为哈勃持股、深创投入局，化合物半导体国产替代核心标的，卫星互联网放量带来长期增量。