关于江西铜业2025年年报核心财务疑点的交易所问询问题清单
问询核心：聚焦利息收入真实性、货币资金与生息资产匹配性、现金流与存货异常勾稽等核心问题，要求公司以明细数据、客观依据、具体协议逐项说明，不得泛泛解释。
适配场景：交易所正式问询、投资者互动平台实名提问、券商调研核心质询
一、关于利息收入与生息资产严重不匹配的核心问询
1. 公司2025年报披露财务费用项下利息收入20.25亿元，以货币资金平均余额390亿元测算综合利率5.23%，远高于2025年市场无风险收益率（人民币定存/结构性存款/保本理财顶格利率不超4.5%）。请公司披露：2025年生息资产逐类别平均余额、对应执行利率、全年利息收入明细（分不受限货币资金、受限货币资金、保本理财、结构性存款等）；是否存在利率超4.5%的生息资产，若有，说明合作机构、资金规模、利率约定依据及相关协议关键条款；结合上述明细，精确测算全口径生息资产合理利息收入，说明与披露20.25亿元的6.02亿元差额的具体成因及核算依据。
2. 公司年末货币资金345.44亿元，其中受限资金168.09亿元（占比48.7%），请披露：受限资金的具体构成（期货保证金/监管户/质押定存等）、存放银行、期限及对应的利率约定；受限资金是否实际产生利息收入，若产生，说明利息收入的归集科目及核算金额，是否与货币资金项下利息收入重复计算。
3. 公司2025年短期有息负债+一年内到期非流动负债合计657亿元，在高负债背景下持有390亿元货币资金，且综合资金成本（利息支出/有息负债）与利息收入利率存在显著倒挂。请说明：公司大额现金持有及高息负债并存的合理性，是否存在资金闲置或关联方资金占用情形；货币资金是否存在实际被冻结、质押或无法自由支取的情况，是否存在体外资金循环。
二、关于经营现金流与净利润、存货异常勾稽的核心问询
1. 公司2025年实现归属于母公司股东的净利润69亿元，但经营活动产生的现金流量净额-69亿元，二者存在138亿元巨额背离，主要因存货同比增加234亿元。请披露：2025年存货逐类别增减变动明细（铜精矿/阴极铜/半成品/产成品等）、采购金额、付款方式及资金来源；存货激增的具体原因，是否与公司生产经营规模、市场需求相匹配，是否存在通过虚增存货消化账面虚增货币资金的情形；结合存货采购、销售回款情况，逐项编制净利润到经营活动现金流的调节表（含非付现费用、营运资金变动、衍生工具损益等明细），说明调节过程的勾稽关系。
2. 公司2025年衍生工具产生公允价值变动损失25.1亿元、投资收益-24.1亿元，合计49.2亿元套保亏损，该亏损减少净利润但未产生现金流出。请披露：套保业务的具体交易标的、持仓规模、开平仓时间、交易对手方及结算方式；套保业务是否符合公司《套期保值管理制度》，是否存在变相投机行为；套保亏损的核算依据，是否存在通过调节套保损益操纵净利润的情形，相关衍生工具是否实际交割及未来现金流出安排。
三、关于货币资金真实性与财务核算规范性的核心问询
1. 请公司逐家披露2025年末货币资金存放银行名称、账户余额、资金性质（活期/定期/保证金等），并说明是否存在与控股股东、实际控制人及其他关联方共用银行账户的情况。
2. 公司表外生息资产仅披露6.76亿元保本理财，无其他高息资产项。请说明：是否存在将利息收入计入“投资收益”“其他收益”等非财务费用科目的情形，若有，披露具体金额及核算依据；2025年是否存在委托贷款、信托理财、同业存款等其他生息资产，若有，说明规模、利率、收益及核算科目，是否履行信息披露义务。
3. 请公司年审会计师说明：对货币资金真实性执行的审计程序（函证、监盘等）、函证覆盖率及回函情况，是否存在函证不符或未回函情形；对利息收入的审计核查过程，是否核实生息资产与利息收入的匹配性，对6.02亿元利息收入差额的审计判断及依据；对存货真实性、计价准确性的审计程序，是否实施存货监盘，监盘比例及结果，是否评估存货跌价风险并获取充分、适当的审计证据。
四、其他关联财务疑点的补充问询
1. 公司682亿元存货规模较大，2025年铜价波动幅度较大，请披露：存货的期末计价方法、可变现净值的测算依据（含销售价格、加工成本、税费等）；是否对存货足额计提跌价准备，计提比例的合理性及依据，是否存在通过少计提跌价准备虚增利润的情形。
2. 请结合公司2025年生产经营、资金收支、投融资活动，说明未来12个月的资金流动性安排，如何解决经营现金流为负与短期有息负债到期的资金缺口，是否存在流动性风险。
3. 请公司自查2025年年报财务数据是否存在核算错误、信息披露遗漏或虚假记载情形，若有，及时更正并披露；若无，出具专项说明并由公司董事、监事、高级管理人员及年审会计师签字确认。
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