银轮股份（002126）在光模块液冷领域，核心是为AI 高速光模块（尤其 CPO/共封装光学） 提供微通道冷板、液冷接头及系统方案，已切入英伟达等顶级供应链。
一、核心产品与技术
- 微通道液冷板（MLCP）- 适配 GB200/GB300、CPO 光模块 等高功耗场景
- 通道 0.2–0.5mm，热阻低至 0.04℃·cm/W
- 散热效率较传统高 3 倍，热流密度 >500W/cm
- 快接接头（QD）- 配套冷板，无泄漏、盲插
- 用于服务器/机柜快速维护
- CPO 液冷方案- 芯片+光模块共冷板一体化散热
- 适配 1.6T/3.2T 下一代 CPO 光模块
二、客户与订单（2025–2026）
- 英伟达（核心）- 为 GB200/GB300（Blackwell） 供 冷板+快接头
- 2025 年供货 >8 万套，占其液冷产能约 16%
- 通过宝德、超聚变等 Tier1 进入供应链
- 国内光模块/服务器- 中际旭创、新易盛、华工科技等（CPO 液冷试样/小批量）
- 华为、新华三、浪潮等智算中心液冷系统
三、技术与产能优势
- 车规级工艺迁移- 真空钎焊、微通道成型、密封可靠性
- 良率与成本控制强（成本约同行 60%）
- 专利壁垒- 液冷相关专利 927 项
- 微通道、相变液冷、CPO 耦合散热专利
- 全球产能- 液冷模块年产能 50 万套
- 国内（浙江）+ 墨西哥（北美）+ 波兰（欧洲）
四、行业逻辑
- 光模块液冷刚需- 1.6T/3.2T 光模块功耗 >60W，CPO >150W
- 风冷失效，冷板/浸没液冷成为标配
- 银轮卡位- AI 芯片+光模块共液冷 一体化方案
- 英伟达认证 + 国内光模块头部送样
- 从部件（冷板/接头） 向 CDU+机柜级系统 延伸
五、简要总结
银轮是光模块/CPO 液冷国内领先、全球二线供应商，以微通道冷板+快接头切入英伟达与国内光模块厂，2026 年 CPO 放量将是主要催化。
要不要我把银轮和高澜、英维克、三花智控在光模块液冷上的产品、客户、产能做个对比简表？
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