核心看点：
- 国企改革+甘肃医药平台整合预期，同业资源有望优化
- 现金流大幅改善，回款能力增强，财务安全性提升
- 独家品种+出口优势，具备长期品牌价值
主要风险：
- 营收、净利连续下滑，扣非利润降幅较大
- 利润高度依赖政府补助与资产处置，主业盈利偏弱
- 中药行业竞争激烈，终端放量不及预期
简要总结：
佛慈制药作为老牌中药国企，品牌硬、负债低、现金流改善明显，但短期主业盈利承压。
机会主要看国企改革落地、独家品种放量与出口拓展；当前估值偏高，需观察业绩拐点是否出现。
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